天琪黄金：黄金连续两周反弹 涨势有待考验

　　和讯特约

　　国际金价走势：

　　受原油强势及美元破位走低的推动，上周黄金期货价格继续反弹上涨，延续了前一周升势。纽约金8月合约周累计上涨26.0美元，涨幅2.89%，收盘931.3美元/盎司；沪金12月合约周累计上涨5.44元/克，涨幅2.76%，收盘202.58元/克。

　　主要影响因素分析：

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　　上周重头戏是美联储的利率会议。鉴于核心通货膨胀水平不高以及美国经济整体下行风险依旧存在。周三美联储决定维持2.0%的利率水平不变。这使得之前加息预期破灭，美元重拾跌势。数据显示：5月ppi月率仅增长0.2%，消费者支出物价指数月率仅上升0.1%。其它数据显示次级贷风暴的影响远没有结束，制造业、耐用品销售、房屋销售等数据揭示了各行业仍然处在低迷时期。华尔街又传出了企业亏损的传闻，就连通用电气等传统蓝筹股票也被下调评级。一时间资金恐慌出逃，大宗商品期货市场成了极佳的避险基地。原油突破历史新高，黄金连续两交易日大涨。

　　从中长线看，黄金仍有上涨的空间。首先金融市场动荡不安，而商品市场仍处于牛市，作为资金避险的重要市场之一，黄金具有较高的投资价值。其次，与原油作横向对比来看，金价与油价的比值处于历史地位，这种情况必将受到市场的修正。而原油走势坚挺，故这种比价偏离将通过金价的补涨来修正。在看黄金现货方面，由于消费习惯的影响，6、7月份往往是金价的年内低点。所以，黄金有望迎来结束调整并重新走强。

　　短线上，本周有非农就业率、失业率、工厂订单和ISM的重要数据。除失业率外，其它数据都有下降的预期。预计将不利于美元。支撑金价继续走高。

　　从技术上看，美指形成破位下行走势，进一步探低的可能偏大；原油在130美元横盘整理数日，上日创新高之后，短期内继续上涨的要求也比较强烈。从黄金的K线图上看，金价触及布林通道上轨，长线指标macd逐渐恢复强势指引，但乖离率等指标未显现出过度超买。金价本次反弹将重点考验940-950美元的上次反弹高点。如能形成突破，金价看涨的预期将得到有效的支撑。

　　操作上，保持偏多思路，金价涨势需要进一步验证，而且本周重要数据较多，追多存在较大风险，不如等待趋势明朗。预计今日沪金将上涨2-3元/克。前期多单继续持有，新多谨慎买入。

　　（天琪期货）