全球通胀加剧背景下的黄金投资机会

　　黄金价格的技术走势

　　次贷危机爆发、美联储降息之后，黄金现货价格开始突破一年多以来形成的盘整区上行。今年以来，黄金价格在美国经济恶劣现状与悲观预期之下持续上行，3月17日见历史高点1032.55美元/盎司之后，在美元指数反弹的背景之下，走出了一轮较长时间的回调整理行情。

　　6月中旬在美联储加息预期落空及雷曼兄弟可能破产的预期之下再度上行，突破了盘整期间的压力位950美元/盎司，趋势看涨。

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　　我们认为，从2001年2月的253．55美元/盎司至2006年5月的730.65美元/盎司为此波行情的第一浪。第三浪以2006年6月的541.85美元/盎司开始计算，按最保守的算法，第三浪幅度与第一浪幅度相同，第三浪目标为1018.95美元/盎司。这个目标在2008年3月17日已经达到，当天为1032.55美元/盎司。但目前走势显示，行情显然不会就此止步。如果按1.618倍计算，第三浪的目标则为1322.15美元/盎司，这与从2008年5月2日845.05美元/盎司计算的1倍涨幅目标1313.80美元/盎司很接近。从541.85美元/盎司按2.618倍计算的目标为1790.65，从854.05美元/盎司按1.618倍计算的目标为1617.00。

　　所以，从技术角度看，此轮行情的中期保守目标位在1320美元/盎司附近，而相对乐观的目标位在1600－1800美元/盎司之间。