金价追随商品价格下挫 流动性紧缩加剧

　　黄金价值值得期待

　　黄金在上周末受到的抛售在很大程度上反应了市场对于流动性紧缩的恐慌。但当这样的恐慌逐渐平息时，黄金对于投资者的吸引力将有可能得到恢复。

　　德意志银行在上周末发布的报告认为，在美元持续保持强势的情况下，黄金价格难现显著上涨。尽管基金在近期减持了不少黄金头寸，但投机资金在黄金期货和期权中的整体净多头寸依然可观，这有助于对冲未来市场持续恶化的风险。

　　在实际的投资性需求上，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust在上周末持有的黄金总量达到了创纪录的765.7吨。在信贷危机的背景下，相对安全的实物黄金依然有着强烈的需求。

　　上周末，七国集团和20国集团均表示将采取一切必要的措施以应对金融危机。其中最为实际的做法就是为市场注入更多的流动性。然而对于多数投资者来说，流动性的增强并不就意味着金融市场系统性风险的降低，相反，对于通胀的担心更可能增强黄金市场的吸引力。