大哥大黄金：降息预期打压欧元 黄金应谨慎看多

　　和讯特约

　　现货金开盘后承接前日跌势，受美元走强和黄金买盘需求减少的影响，金价一路走低；欧洲时段，欧元兑美元跌至三周新低1.3310，金价扩大跌幅，最低下探至838.55美元/盎司，其后受到20日均线的支持而逐渐企稳；纽约时段，美元指数升至84.02的日内高位后，获利回吐打压美元高位回落，金价则趁美元走低之机，大举反攻，突破了5日和10日均线后，最高一度触及870.50美元/盎司，尾盘金价虽有所回落，收报866.80美元/盎司，较前一交易日略涨1.03%，在日K线图上留下一根带长下影线的小阳线。

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　　欧洲央行降息预期升温及意大利债券丑闻继续打压欧元/美元破位下行，周二公布的欧元区12月消费者物价指数年率升幅仅为1.6%，为近两年来最小增幅，低于预期的增长1.8%。数据强化了欧洲央行将于1月15日议息会议上降息的预期，令欧元进一步承压。欧元/美元早盘下探至3周新低1.3310后开始温和反弹，随后汇价升至1.3450后受阻回落，汇价回撤至1.3360后受逢低买盘的推动而持续反弹。在美联储公布会议记录后，汇价收复1.3500整数水平，并上扬至1.3533的时段新高。在日K线图上，欧元/美元周二跌破100日均线支持，表明中期走势转弱，空头下一目标将指向本轮升势61.8%的回撤位1.3250，而在上方将有1.3550和1.3660的压力。周三将公布欧元区11月生产者物价指数（PPI）和美国12月ADP就业人数变动，尤其是ADP就业人数被喻为非农数据的前瞻，对周五的非农数据具有指引性的作用，应加以重视，预计该数据将会对美元走势提供进一步指引。

　　此外，美联储周二也公布了12月16日货币政策会议记录，当中提到，美联储官员预计美国09年GDP滑坡，经济下行风险很大，美联储如有必要将在一段时间内维持利率在较低水平。美联储担忧经济陷入长期衰退，如果经济产出在整个2009年继续萎缩，美联储可能继续实施零利率政策直至明年。利差因素支持了欧元，为欧元提供了反弹动能。美联储官员还暗示，积积极使用美联储资产负债表来刺激经济，一些官员甚至倾向于利用银行准备金目标。美联储还暗示美国已经进入了一个新的政策时期，在这个新的时期中，美联储将使用资产负债表为新的借贷和收购计划融资，资产负债表实际上取代了利率成为美联储主要的政策工具。在声明中称，其将致力于通过公开市场操作，以及使资产负债表规模维持在高位的其他措施，来支持金融市场的运转和刺激经济增长。美联储在未来几个季度将大量购买机构债和抵押贷款支持债券，以为抵押贷款和房市提供支撑。

　　总体而言，美联储会议声明重点集中于资产负债表和零利率政策的继续实施。美联储倾向于通过大量购买机构债和抵押贷款，使资产负债表规模维持高位运转，以达到支持金融市场和刺激经济增长的目标，这与当选总统奥巴马此前的7750亿美元的巨额经济刺激方案不谋而合。美联储上个月意外将利率下调至0-0.25%的区间后，实际上已经丧失了对传统利率工具宏观调控的功能，后期将以资产负债表和量化宽松政策为指导，其激进而空前的政策，救市效果还有待观测。

　　相对美元自身基本面而言，欧元似乎存有更多的不确定性。如果说本周四英国央行将再次降息已近乎板上钉钉，那么欧洲央行果真降息也并非空穴来风。尽管欧洲央行自去年10月以来已大幅降息175个基点，但由于经济衰退加深，且短期内出现复苏的可能性不大，欧洲央行降息行动显然尚未结束。据国外知名媒体对70名经济学家进行的调查显示，有55位预计欧洲央行将于下周四降息，其余15位则认为欧洲央行将按兵不动。调查显示，有46位认为将降息50个基点，剩下的9位则预计将降息25个基点。

　　正是由于降息预期的打压，令欧元前期升势受阻，而“适时”爆发的意大利债券丑闻则“落井下石”。欧元/美元在跌破1.3500的支撑后，形势已甚为不妙，短期内要想扭转跌势，恐妨不易。在我们看来，1月份美元走势坚挺，接连几天的上扬，技术上由空转多，5日和10日均线给予多头坚定的支持，而MACD、RSI和KDJ等超买超卖指标显示，美元指数仍有相当大的上涨空间。如果美元指数不跌破82.0，后市仍可继续看多美元。

　　现货金昨日经历了先跌后涨的行情，受技术面和逢低买盘的支持，回头回补尾盘拉长金价，显示金价良好的抗跌性。全球知名黄金ETF 1月6日黄金持有量增加7.65吨，至787.88吨。机构在中长期仍是继续看好黄金的走势，但短期内，鉴于美元走强以及黄金需求减缓的影响，而且在日K线图上头肩顶的头部迹象明显，大体上金价跌至840美元后会有所支持，建议投资者可继续逢高做空，目标价位定于840美元，在840美元位置再轻仓多单，注意止损。

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