陶行逸:即使中国宣布购买IMF剩余黄金也不足为奇

2009年11月04日12:25  来源:和讯网 作者:陶行逸
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  和讯特约

  经过10月份下旬两三个多星期的震荡整理之后,黄金价格再度踏上了腾飞的翅膀,到目前为止已经创下了1087.54的历史新高。从黄金的走势来看,印度央行宣布向国际货币基金组织(IMF)购买其持有的200吨黄金,无疑是刺激金价这次飙升的首要因素。之前IMF曾宣布将向印度央行销售400吨黄金,从而引起了市场上的猜测,因为计划出售的黄金数量将导致市场供过于求。这次印度央行向IMF购买黄金的均价为1045美元/盎司,现在金价已经涨到了1080的水平,这笔交易的总金额为67亿美元,也就是说印度央行已经赚了2.18亿美元。无论从短期、中期、长期来看,印度都是这笔交易的大赢家。通过这次买金,印度的黄金储量达到557.8吨,一下子从357.8增加了55%。

  今年8月份IMF和最新签订的央行售金协议(CBGA)一起同时宣布将售出403吨黄金,现在剩下的悬念是:剩下的203吨黄金将在什么时候售出?售给哪个国家?中国和俄罗斯在今年3月份都强调了黄金在其多元化的外汇储备中的地位,中国更是将其黄金储备从600吨一下子增加到1054吨。因此,中国现在是这批黄金的第一个竞争者,中国正逐渐将重心从美元转向黄金,它现在希望在外汇储备中增加更多的黄金。所以即使中国宣布购买IMF剩余的黄金也不足为奇。

  最近投资者大肆购买黄金,甚至各国央行也纷纷加入了买金的行列,主要的推动因素有两点:一个是美元贬值的忧虑,另外一个是通货膨胀的预期。我们在2009年初就已经看到,投资者正在寻找替代美元的投资产品。尽管每年的夏季,尤其是七八月份是黄金的淡季,但是整个2009年夏季金价都维持在900美元/盎司的上方运行,凸显出黄金的抗跌性和投资者长期看多的决心。随着经济的复苏,通货膨胀问题又摆在市场面前,黄金再次被人们追捧。无论是大型基金还是个人投资者,黄金的投资需求一直是金价从700美元/盎司飙升至1087美元的主要驱动力。

  自从十月初黄金站上1000美元大关之后,在十月份的余下时间里一直在1000美元的上方整固,虽然短期黄金的价格有所下跌,但是只是黄金价格对短期超买的调整而已。从最近几个月的上涨来看,驱动金价的最主要因素是投资需求的增加(尤其是机构、对冲基金和央行),这些机构的需求通常会持续较长的时间,尤其是现在美元长期前景不乐观的情况下,使得投资者更是对黄金趋之若鹜。保守估计今年涨到1200到1300的可能性还是比较大的。

  从最近全球各大金融市场的相关性来看,十月份下旬美国股市的调整,无疑是推动金价跌破1043的区间下轨,并跌至1025的主要原因。随着周一美元反弹、股市和油价下滑,全球市场显示出,它们尚未从一年前金融危机的阴影中摆脱出来。尽管全球经济出现了明显的复苏迹象,美元却仍被视为避风港,在投资者避险意识增强时走强,在投资者信心增强时走软。

  现在十月份刚刚过去,从历史经验来看,十月份通常不是金价表现最好的一个月份,还有股市也通常会在十月份有所调整,最近几个星期美股的大跌印证了这种历史经验。根据历史经验的统计,9月份、11月份、12月份是黄金表现最好的几个月份。十月份过后,随之而来的是西方的感恩节和圣诞节,紧接着是中国的新年,这些都是黄金的需求大幅上涨的时期。大型交易商一般会在这些节日之前就提前买入黄金,所以黄金的实际需求会从11月份就开始增加。

  金顶黄金投资集团总裁兼首席投资 陶行逸

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