多德-弗兰克法案对金银市场的影响

《多德-弗兰克法案》意味美国OTC市场场外基金净多持仓将平仓

将对金银价格波动构成压力，可使金银价格走势出现一个阶段性调整过程，而这个过程会在7月15日前出现。从时间上看，还剩下不到一个月时间，故我们不宜对阶段性后期金价的走势过于乐观。

《多德-弗兰克法案》不会动摇金银市场中长期牛市根基

因为该法案仅限于美国，除美国以外的OTC交易会继续合法存续。此外，由于OTC市场是一个几乎24小时不断交易的市场，很难认定美国OTC交易在全球OTC交易中的绝对分量，但可以肯定美国OTC交易分量在全球OTC交易中占有很重的位置。

《多德-弗兰克法案》或在一定程度上对金银市场投机有所抑制

引入更多境外机构，对于改变银行间债券市场参与主体同质化的现状将会有很大的帮助。另外，在建立起境外人民币资金的回流通道后，对于实现境内和境外债券市场的联通也将起到促进作用，这将促使我国债券市场更加开放。

执行多德-弗兰克法案谁是最初的受益者

一是大而不倒的银行

美国六大金融机构-摩根大通、花旗集团、美国银行、富国银行、摩根斯坦利和高盛，现在规模比金融危机之前还大。因为市场知道政府不会让他们倒闭，在改革方案通过之前这段时间，债权人以更低的利率借贷给这些机构，这是以纳税人补贴的形式来进行的支持。

二是消费者

根据金融改革法案，奥巴马政府将创建一个消费者金融保护部门，以此来巩固消费者权益保护的职能。提供更为安全的金融交易，特别是在抵押贷款方面。该机构将确保按揭和信用卡的书面协议更为明确和易于理解，这将避免过去产生的弊端，如变相的升高利率，都会被记入非法的交易行列。

三是汽车经销商

最引人注目的是，该项法案明令在建立新消费者保护部门之后，汽车经销商将被免责。这意味着消费者不再寄希望在汽车经销商身上来获得公平的交易，对于大多数消费者来说，车贷是家庭中仅次于房贷的第二大项贷款。这是一项颠覆美国经销商传统售车交易的做法。

四是时货币中心银行

金融改革初期的一些建议曾经禁止银行买卖衍生产品但最终该条款被淡化，银行将被允许继续使用利率掉期和其他衍生产品来对冲风险。而国会立法针对的是有关赌博这一部分。高风险的金融衍生产品，如黄金、玉米等，将被要求到有组织的交易所进行交易，这将有助于提高交易透明度。

执行多德-弗兰克法案华尔街经受地震

美国参议院投票通过最终版本的金融监管改革法案，对华尔街来说，一个放松监管的时代结束了，大声疾呼自由市场的声音不再是那么理直气壮。美国参众两院通过该法案不仅结束了长达一年的金融新规则较量，也将改变过去数十年美国金融监管演进的大方向。对投行影响：1、以高盛为例，该机构必须分离其自营交易部门。截至今年第一季度末，高盛对冲基金和私募基金投资风险敞口是154亿美元，另外还有121亿美元无资金支持承诺的投资。按照3%的限制，高盛至少需要将这方面投资削减至21亿美元。2、摩根士丹利向传统的投资银行回归。

多德-弗兰克法案的背景资料

美国金融监管改革立法大事记
时间	改革立法大事
2009年6月17日	奥巴马政府正式公布全面金融监管改革方案
2009年12月11日	众议院以223票赞成、202票反对的结果通过了金融监管改革法案。
2009年6月17日	奥巴马政府正式公布全面金融监管改革方案，从金融机构监管、金融市场监管、消费者权益保护、危机处理和国际合作等方面构筑安全防线，期望以此恢复对美国金融体系的信心。
2009年12月11日	众议院以223票赞成、202票反对的结果通过了金融监管改革法案。根据该法案，美国金融监管体系将全面重塑，美联储将成为“超级监管者”，全面加强对大型金融机构的监管。同时，新设消费者金融保护局，赋予其超越目前监管机构的权力。
2010年5月20日	参议院以59票赞成、39票反对的结果通过了金融监管改革法案。与众议院版本相比，参议院版本法案在监管措施方面更为严厉。两院需协商出统一文本后各自重新进行投票表决。
2010年6月30日	众议院以237票赞成、192票反对的结果通过了两院统一版本的金融监管改革法案。
2010年7月15日	参议院以60票赞成、39票反对的结果通过了最终版本金融监管改革法案，为该法案最终成为法律清除了最后障碍。美国总统奥巴马预计将在下周签署这一法案。