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杨骐铭:深度剖析黄金能牛多久及四季度走势展望

2012-10-26 17:04:21 和讯网  杨骐铭

  和讯特约

  一、 看图解盘(兴奋中的恐惧)

黄金连续日K线走势
黄金连续日K线走势

  从上图大的走势中不难看出投资者在投资黄金交易过程中所产生的(兴奋与恐惧),正所谓“胜者王侯败者寇”。金价连续上涨10年(图2),远的不讲就近5年内行情来分析看:从2007年的次贷危机到2008年的全球金融危机起,黄金价格以飞跃的速度在增涨,成为全球硬资产中不可不配置的金融投资产品,但大幅的上涨高点突破,持续涨止1900美元关口,使的多数持有多头投资者兴奋,但从2011年8月起后知后觉者(指在1800-1900美元买入想看2000美元关口的投资者)产生了恐惧,因金价在短短三个交易日内连续爆跌200美元左右,历史罕见。记得当时笔者发表评论时提出一个观点:中国A股上6000点时大多数投资者说要上10000点,可结果是很多投资者买到了天华板上面,解析此次爆跌200美元的原因很简单,就是经济周期一般为3年,2008年8月爆发的全球金融危机止2011年8月刚好三年,而当时不管从美国的就业率还是全球各项指标来看全球经济不仅没有出现好转,还有二次探低的可能.

  二、深度剖析(黄金能牛多久)

  美元计价的伦敦午后定盘价每年投资收益率

  2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

  2009 2010

  2% 20% 22% 9% 15% 23% 33% 3.41% 27.63% 2.11%

  注:LBMA数据

  从上图不难看出金价在近10年内持续上涨,成为全球硬资产中不可不配置的投资理财产品,而就黄金能牛多久,笔者在此想从一些基本的数据与大家一起探讨.

  首先:黄金市场在中国开放投资市场时间并不成,上海黄金交易所的成立,才进一步打开中国投资者真正认识黄金期货\现货交易投资方式.而就量来看,目前中国人均持有量少得可怜,后续投资量大的吓人.

  第一: 目前世界黄金总存量约为16多万吨。平均每个地球人约30克,大约是1盎司。中国黄金人均存量不足4克远远低于世界平均水平。

  第二:目前国内黄金消费需求旺盛,13亿人口每人消费2克黄金大约消费2600吨,便是世界一年黄金总产量。假设每个有效股票账户平均仅投资50克黄金就有3500吨(按7000万A股有效账户计)。按900美元每盎司计算,约为1013亿美元,约为我国外汇储备价值(按2万亿美元计)的5%。

  第三: 黄金饰品兼具消费品和金融品两重属性。作为消费品,黄金饰品光彩艳丽和永恒的特性永远广为人们喜爱,是一种高档消费品。作为金融品,黄金饰品由于原料是黄金,因此具有“消而不费”的特点,即使失去使用价值,依然有其内涵的黄金价值。黄金饰品具有一部分黄金的避险、储值、投融资、分散风险、资产配置等功能,笔者认为可中长期持有。

  第四: 新中国成立后,1949年—2008年,我国共生产黄金3781.14吨,为我国黄金市场的发展打下了坚实的基础。当前,黄金市场已发展成为我国金融市场体系的重要组成部分,此外:五大金融市场——货币市场、外汇市场、资本市场、保险市场和黄金市场相互依赖,协调发展的基础已初步形成。

  第五: 黄金与货币市场可以作为货币政策传导的辅助渠道;与资本市场黄金是资本市

  场投资者优化资产配置的大类资产;与外汇市场黄金依然保留着许多外汇的特征,黄金市场可作为我国外汇市场完全开放前的试验平台;与保险市场黄金是保险资产进行投资组合配置的良好品种,也可成为保险产品的支付手段。

  通过以上五点,笔者认为从长远投资来看,黄金无国界,全世界黄金市场 “同质同价”,天然相互连通。加上我国黄金市场规模较小,容易管理,可作为我国金融市场创新试点和对金融市场全球化先行先试的场所及在以后的全球市场中有定价权.也会使黄金的价格走的更高,更远。

  三、黄金四季度何去何从(大幅度回调并不是坏事)

  黄金消费将在四季度迎来高潮。中国和印度是世界第一和第二大黄金消费国,而四季度至明年初恰好是两国许多重要节日的密集区。中国的元旦节、春节,印度有灯节(11、12月间)和洒红节(2、3月间)。这些重要的节日,将会放大对于黄金的需求量,持续的利好四季度黄金的走势。

黄金月线图
黄金月线图

  技术层面上,黄金长期上涨趋势保持十分良好,三年来,国际金价在四季度至次年一季度都能获得大幅的上涨。2008年四季度至2009年一季度,金价从700美元/盎司附近涨至1000美元/盎司,涨幅300美元/盎司。2009年四季度至2010年一季度,金价从1000美元/盎司涨至1200美元/盎司上方,涨幅200美元/盎司。目前,金价虽然是冲高回落走势,但笔者认为,这种回调并不是坏事,因收回拳头就是为下一拳打的更远更有力.但今年后市上涨空间有限.

  短期来看金价从2011年9月份开始回调起止今一年之久,在过去的一年时间里金价最低测了1522美元一线,总计回调400美元,而在今年前半年中金价受欧债危机及美元走强等影响一直盘在1680---1580区间为主,在进入三季度后受QE3等基本面的影响金价走强上测了1700美元关口,目前从时间窗口来看金价(2-5)月,4个月内持续走弱,后四个月(6-9)月走强,目前为止基本多空打成平手,就后市来四季度走势笔者认为结合基本面QE3及技术面,金价此次强势上涨不会像以前上测1600美元关口那样曇花一現,而是会借助基本面美国QE3以及技术面的日、周线图中的W形态持续进一步上攻1750元,如果站稳该位后 将进一步打开上行空间,笔者四季度操作策略如下:金价11月份中回调止1665美元一线进可分批建多单,若进一步回调可止1530美元一线建多单,持有止1700\1810\1950美元一线.所有多头止损30美元.

  操作建议用与实物金投资,杠杆式投资请严格按仓位及波段试操作为主.

  四、投资感悟及建议:

  笔者自从2003年6月1号开始炒股,2004年正式进入证券公司从事金融行业,2006年在香港接触了20倍杠杆式恒生指数交易然后再转型到黄金外汇交易,就此加入到炒金一族一直到现在以来,见过形形色色的投资者(包括我自己在内)但记忆最深的投资者细分之下有两类,第一类是赚钱后自我膨胀型,第二类是赔钱后用赌博方式来交易的。大家都知道像恒生指数、黄金、外汇类的金融衍生品交易都带有一定的杠杆,不像股票那样最多是赔了就放着等赚回来,刚进入杠杆交易时:第一是不太会控制仓位;第二因有杠杆波动起来会比股票类的产品大加上没有涨跌幅限制,仓位一重波动一大方向一错人也就慌了;第三:所投资的产品基础知识了解太少,使得交易起来容易迷茫。也借此机会建议广大投资者在进入杠杆类交易产品时,先学习好基础知识,然后小仓位试着去操作,等把控了所投资产品的走势规律及细节后再大资金投资。操作上:稳扎稳打 锐意进取.

  作者观点不代表和讯网立场

(责任编辑:李兴旺 HF015)
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