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李珩迪:非农打压贵金属力度弱 抄底时机临近

2013-07-09 13:59:36 和讯网  李珩迪

  

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    美国6月非农就业岗位增加19.5万,好于预期打压金价向下,但并未创出新低。盘面上看贵金属有企稳的迹象,投资者可以留意中、短线的逢低吸纳机会,而抄底的时机也许正在临近。

  自去年9月以来,美国的月均就业增幅超过了20万,许多人认为就业增长需要突破这一关口,目前约2%的经济增速才会进一步加快。伯南克及联储副主席叶伦虽然倾向于慎重地撤出QE,但这次的非农就业报告一定程度上会增强美联储鹰派人士的底气,市场会猜测美联储将在9月开始缩减其购债计划。而就业数据公布前,市场认为美联储可能要到12月才会缩减刺激举措。

  事实是否果真如此呢?其实不然。有数据表明美联储不太可能9月放缓QE。6月份的FOMC会议后,伯南克说,“如果收入数据基本符合预期,委员会目前预计,今年晚些时候放缓每月的购债步伐是适当的。”但最新的数据表明美联储不会很快放缓QE3。

  我们可以从GDP数据来看。现在美联储对2013年第四季度的GDP预期是同比增长2.3%-2.6%。第一季度低于FOMC的预期,现在看起来第二季度也将低于FOMC的预期。如果确实如此,美联储如果要在12月份放缓QE3,那GDP必须在今年下半年上涨。而从失业率来看,目前美联储的预期是失业率在2013年第四季度下降至7.2%-7.3%。截至目前为止,失业率都在跟随预期的最高上限。

  其他值得关注的数据包括个人消费支出价格指数(PCE Prices)和个人消费支出核心价格指数(core PCE prices)。美联储的预期是2013年第四季度同比增长1.2%-1.3%。但是目前为止个人消费支出核心价格指数低于预期。并且明显低于FOMC 2%的目标。显然FOMC预计个人消费支出核心价格指数将上涨。如果要满足美联储在12月份放缓QE3的条件,经济必须上涨。由于关键数据都比预期的差,9月份放缓QE现在看起来不太可能。

  另一方面,黄金有望在千二关口筑底还有一个成本的因素。1200美元/盎司关口之所以如此受到关注主要是牵涉到金矿的边际开采成本,非洲地区金矿开采成本最高,约为1169美元/盎司,接近1200美元/盎司,如果金价跌破了1200美元/盎司关口,可能就会影响到黄金供给,就目前来看黄金似乎还没有再度跌破1200美元/盎司关口的迹象。

  当然,一些投行的报告显示黄金挂钩交易所产品资金流出7月初出现放缓,实物金需求同样出现放缓;考虑到处于亏损状态的黄金交易所产品的规模,短期内黄金价格可能面临进一步的下行风险。但汇丰银行近日表示,中国黄金进口近期持续高升,香港政府统计处数据显示中国内地从香港的黄金进口5月上升至127公吨,去年同期为76公吨,同时略高于4月的126公吨。中国实物黄金买家今年对走低的黄金价格反应积极,最为显著的就是2月中旬的中国农历新年期间黄金价格跌破1600美元/盎司,紧接着中国内地3月从香港进口黄金达到创纪录的224公吨。

  预计黄金价格在当前1200美元/盎司交投的时候中国黄金需求仍将维持在高水平。中国黄金需求好坏的指标——上海黄金交易所溢价最近已经站上34美元/盎司,远远高于5月份10-25美元/盎司的溢价。

  因此总体上看,黄金和白银下方的空间比较有限,而从长周期看,不宜过分看空贵金属,随着目前开始出现宽幅震荡的迹象,不排除贵金属正在筑底的尝试。投资者可以继续关注区间中高抛低吸的短线机会,而稳健的投资者可以重点把握逢低吸纳的时机,前期买入实物黄金的投资者可以继续持有待涨。

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(责任编辑:谭玉庆 )
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