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黄金沪港通悄然出击 打击地下炒金平台生存空间

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2015-07-16 00:22:09 来源:华夏时报  作者:叶青

  助推人民币国际化 促成金市三足鼎立 “黄金沪港通”打击地下炒金

  本报记者 叶青 北京报道

  7月10日,中国正式启动“黄金沪港通”,不仅进一步向香港投资者放开黄金市场,又向提高自身对国际金价影响力方面迈出新的一步。

  据了解,中国作为全球最大的黄金消费国,“黄金沪港通”的启动意味着中国正在对非内地投资者放开市场,以期提高价格影响力并促进人民币的国际化应用。通过持续的沪港联手,上海有望成为亚洲最大的黄金交易中心。以此为新起点,“上海金”更长远的目标,是与“伦敦金”和“纽约金”形成全球金市的三足鼎立。

  “黄金沪港通”悄然出击

  自去年夏天,我国在上海自贸区内组建了黄金期货交易国际平台(简称“上海金”)后,作为境外黄金投资者,只要先在自贸区内的黄金交易国际平台注册开户,即可在上海直接进行黄金期货买卖。不过,由于国内监管层担心国际游资过度炒作“上海金”,可能带来市场震荡过烈,境外投资者在上海自贸区注册炒金账户的门槛依然不低。

  时隔一年后,“上海金”的日均期货交易量已达10吨左右,虽说离“伦敦金”的日均500吨的期货交易量相差甚远,但“上海金”日常交易平稳有序,交易管理渐入门道,市场运行未出现大的波澜。这正好为“上海金”的“自贸区交易”向“黄金沪港通”的“全球性交易”的有序递进,提供了逻辑上的必然性和合理性依据。

  然而,相对于上金所的“高门槛”,在香港金银业贸易场注册开户的投资者,来源涵盖全世界且注册近乎于无门槛。受益于“黄金沪港通”之开通,非港籍境外投资者无须先到上海自贸区注册开户,只须利用香港金银业贸易场做平台,即可直接买卖“上海金”。

  “目前,上海、香港地区都是亚洲乃至世界重要的黄金现货交易市场。‘黄金沪港通’即上海黄金交易所通过开放合作,引入香港金银业贸易场作为第一家交易所类机构特殊会员。经中国人民银行批准,未来香港金银业贸易场内交易员和投资者不必再按目前交易规则,前往上海自贸区开立FT账户。”世元金行分析师王洋接受《华夏时报》记者采访时表示。

  王洋认为,“黄金沪港通”开启之后,投资者只需在中银香港开立账户就能直接参与内地黄金现货交易。通俗点说,就是在上海金交所注册的内地投资者从此可在上海直接买卖“香港金”,而在香港金银业贸易场注册的全球投资者亦可在香港直接买卖“上海金”。

  据了解,上周五晚8时,双方公布首笔交易,分别为宝生金融及工银亚洲金业同时代表贸易场12家行员,与中银香港及工商银行(601398,股吧)在上金所分别以竞价及询价方式进行,完成合计共两吨黄金的交易。中国银行(601988,股吧)上海自贸区分行作为金交所国际板会员与香港金银业贸易场会员宝生金融投资服务有限公司成交了“黄金沪港通”首笔国际板交易。

  虽然“黄金沪港通”已经启动,但作为贵金属市场的投资者,在交易方式上,香港与内地的黄金市场还是有所区别。对此,明富金融研究所分析师沈杨表示,香港的贵金属/黄金交易市场和香港的股市一样,采取T+0,即无延迟的即买即卖的交易方式,而内地的黄金市场和内地的股票市场一样都采取T+D(T=Trade=交易,D=Delay,即延迟交易的意思),当天买,但是不可以当天卖,根据T+N(N指天数)中的N(可为1、2、3)天之后才可卖出。

  另外,沈杨认为,在交易时区上也有所区别,国际24小时黄金市场由伦敦-苏黎世, 纽约/芝加哥-香港组成,香港黄金市场为国际市场的一部分,黄金价格和国际市场完全一致,但是内地的黄金市场仅是国内的市场,和国际金价有差距,但是又受国际金价的影响很大,香港的黄金交易市场为自由市场,而内地的则为有管制的市场。

  打击地下炒金

  据了解,香港金银业贸易场成立于1910年,最初由一批经营找换店及汇兑银号的商人所创立,目前是香港唯一进行实货黄金、白银买卖的交易所。世元金行分析师肖磊认为,香港作为亚洲金融市场不可或缺的部分,在贵金属交易领域也有着悠久的历史,尤其是在中国经济崛起之后,香港已成为继伦敦、纽约之后,第三大黄金交易市场,中国内地每年从香港进口的黄金占到全球整个黄金消费量的三分之一。

  “未来,如果上金所的人民币定价对区域性或世界的黄金价格产生重要影响,这将极大地促进人民币在全球范围内的认可。但目前‘黄金沪港通’的首笔业务只能实现单边买卖,两笔交易各为1吨黄金,价格分别为每克232.5元人民币,及每克231.65元人民币,总成交金额分别为2.32亿元及2.31亿元。”王洋接受记者采访时表示。

  由于香港金银业贸易场会员可以通过机制进入内地市场,贸易场亦可按比例获得佣金收入,实现了共赢的局面。而且,两地合作交易成本可以降低。此外,“黄金沪港通”将以市场化手段遏制非法境外平台的生长。此前,存在部分香港投资机构在内地开设办事处,开展非法境外黄金交易的现象,扰乱了黄金市场的正常秩序。

  对此,王洋认为,两者间强强联手不仅让国内贵金属市场更加成熟稳健,而且给了贵金属交易流动更大的便利性和价格走势连续的稳定性。同时,将中国作为世界首位的产销黄金大国的实际内在需求和地位进行有效性表达,也能让国内贵金属市场更加规范,打击了地下炒金平台的生存空间,也为两地间不同交易场所的从业者提供了更加广阔的职业发展空间和未来执业发展新要求。

  由于贵金属投资的关联影响指标较多,对贵金属从业者的执业资格也将有更明确的要求。国内黄金协会推出的黄金分析师和上海黄金交易所推出的黄金交易员等资格认证将成为一个金饭碗。沈杨认为,“黄金沪港通”后国内贵金属投资市场更加成熟规范,随着市场的发展,更多相关金融衍生品推出是可期的。

  在境外市场,黄金ETF基金就异常火爆,在中国内地尚处于“处女地”,有非常大的发展空间。上海黄金交易所出台了《上海黄金交易所询价期权业务管理办法(试行)》,推出黄金期权,考虑到我国黄金市场开放较晚,投资者对期权类产品还接触不多,金交所的黄金实物询价期权,没有对个人投资者开放,只允许机构投资者参与。随着市场更加成熟,黄金期权个人版推出亦是可期的。

  FX168分析师许亚鑫认为,传统上,伦敦对于黄金拥有绝对的定价权,后来美国的崛起令COMEX期金也得到国际社会的广泛认可,进而对“伦敦金”的地位构成挑战。

  如今,全世界最大的两个黄金消费国——中国和印度均处于亚洲区域,“黄金沪港通”的开通,有利于打通国内与国际市场的各种渠道,进而为下一步的人民币黄金定盘交易做好准备,增强上海市场的话语权,最终在全世界形成伦敦、纽约与上海三足鼎立的格局。

(责任编辑:HN055)

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