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45年里有29年金价在这一季节上涨

2016-12-16 07:04:01 中金网 

  大宗商品价格处于季节性趋势之中,这适用于黄金、银、铂金金等贵金属。

  下图描述了金价在45年的时间里的季节性趋势。从图中蓝色阴影部分可以看出,金价通常从8月初开始涨至2月底。

45年里有29年金价在这一季节性旺季上涨了。这29年里,黄金在8月初到2月底平均涨幅达17.85%。而其他16年里平均跌幅为8.17%。上涨最大的案例是1979年,涨幅达133.25%。而跌幅最大的是在1976年,但最大跌幅和最大涨幅相比要小得多,只有20.36%。

  45年里有29年金价在这一季节性旺季上涨了。这29年里,黄金在8月初到2月底平均涨幅达17.85%。而其他16年里平均跌幅为8.17%。上涨最大的案例是1979年,涨幅达133.25%。而跌幅最大的是在1976年,但最大跌幅和最大涨幅相比要小得多,只有20.36%。

  下面的柱状图显示了自1971年以来黄金在旺季时期的损益。其中绿色代表收益(上涨),红色代表损失(下跌)。自1971年以来,黄金在8月7日到2月21日上涨的次数远大于下跌。
显然,在这个旺季里,金价的上涨比下跌更频繁,并且,上涨的幅度要大于下跌幅度。然而,在1980年到1990年代末,在旺季时期内没有发生过任何大的涨幅,因为这一时间段里,黄金陷入大规模的熊市。

  显然,在这个旺季里,金价的上涨比下跌更频繁,并且,上涨的幅度要大于下跌幅度。然而,在1980年到1990年代末,在旺季时期内没有发生过任何大的涨幅,因为这一时间段里,黄金陷入大规模的熊市。

  8月初到2月底黄金表现为旺季的原因是这一时期内充斥着各种庆祝节日,包括西方的圣诞节,中国的春节以及印度的排灯节等。黄金在这些节日里往往被作为相互赠送的礼物。珠宝制造商和商人在这些庆典之前往往会囤积黄金,以此在这个过程中推高金价。每年大约2/3生产的黄金被用在珠宝交易中。

  但请记住,季节性价格趋势是多年的平均值,可能会存在偏差。不过,知道季节性趋势可以提高投资胜算。

  从今年的趋势来看,1月到2月底的确符合旺季理论,这两个月里,黄金上涨近200美金。但自7月高点以来的跌幅已经把今年的大多数建立起的涨幅吐出。截止到目前来看,黄金涨幅为10%左右。现在,黄金正处在这一旺季之中。然而,到目前来看,旺季不旺。但这和去年非常相似,去年10月中旬到年底下跌近150美元。

  所以,明年年初还会重现今年年初盛景吗?季节性旺季还能让金价起死回生吗?现在还很难说,不过,有机构称,金价在年底之前或会出现一波空头回补。

(责任编辑:李兴旺 HF015)
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