和讯财经端 注册

事情正在起变化!这三个指标显示黄金或酝酿更猛“牛市”

2017-02-16 07:39:31 黄金头条 

  决定黄金市场走势三股力量正在起变化,这意味着2017年可能迎来更猛一波牛市。

  黄金今年已经上涨了8%。Seeking Alpha专栏Simple Digressions认为,这背后是投资基金力量推动,以及实际利率过低推动。

  投机仓位触及底部

  从美国证券交易委员会(CFTC)提供的黄金COT报告看,对冲基金黄金仓位可能已经触及底部。

上图显示COT黄金净多仓变化趋势,你可以发现在2016年夏季,投机者持有的净多仓占黄金总持仓比例达到历史最高。当时,净多仓占总仓位比例高达45.6%。

  上图显示COT黄金净多仓变化趋势,你可以发现在2016年夏季,投机者持有的净多仓占黄金总持仓比例达到历史最高。当时,净多仓占总仓位比例高达45.6%。

  就在投机仓位见顶之后,金价从1,360美元跌至1,120美元。

  而在1月初,投机净多仓占比降至12.5%,触及周期底部。

  Simple Digressions认为,COT仓位显示,1月初的1,130美元是周期底部,而随着净多仓上升,黄金的底部将不断上涨。

  同样的情况在2006年10月-2008年10月期间曾上演过。图中1、2、3,分别是黄金上涨过程中的回调点,而它们对应了净多仓相对低点。

  所以12.5%对应的1,130美元可能是阶段底部。

  黄金ETF基金

  ETF基金仓位高低,代表了投资者是买入还是抛出黄金,它代表了市场对实物黄金需求。

全球最大的黄金ETF,SPDR Gold Trust(GLD)最近持续增仓,表明近期投资基金持续买入黄金。

  全球最大的黄金ETF,SPDR Gold Trust(GLD)最近持续增仓,表明近期投资基金持续买入黄金。

  上图显示,自2017年2月初,不到半个月内有130万盎司黄金流入GLD金库。

  另一个大型黄金ETF,iShares Gold Trust(IAU)同样在囤积黄金。

自从2017年年初,GLD和IAU分别增仓601,000和163,000盎司黄金。此外,黄金市场另一个主要参与者,摩根大通银行(JPMorgan),也增仓166,000盎司黄金。

  自从2017年年初,GLD和IAU分别增仓601,000和163,000盎司黄金。此外,黄金市场另一个主要参与者,摩根大通银行(JPMorgan),也增仓166,000盎司黄金。

  10年期美债收益率

通常当美国实际利率下行时,黄金走高。

  通常当美国实际利率下行时,黄金走高。

  在2008年11月到2012年11月期间,美国实际利率从2.9%下跌至-0.8%。期间黄金从725美元/盎司,上涨至1,720美元/盎司。之后实际收益率开始走高,金价下行。

  实际收益率,可以用10年期美债收益率减去通胀率计算。目前美国通胀为2%,而10年期美债收益率在2.44%,这意味着10年期实际利率为0.44%。

目前10年期美债期货商业持仓处于历史高位。从历史看,当美债商业持仓高涨时,都是黄金买入机会,因为假设通胀增幅稳定,更低的10年期美债收益率意味着更低的10年期实际利率,而这将会支撑黄金走高。

  目前10年期美债期货商业持仓处于历史高位。从历史看,当美债商业持仓高涨时,都是黄金买入机会,因为假设通胀增幅稳定,更低的10年期美债收益率意味着更低的10年期实际利率,而这将会支撑黄金走高。

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

(责任编辑:王雪冰 HF074)
看全文
和讯网今天刊登了《事情正在起变化!这三个指标显示黄金或酝酿更猛“牛市” 》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。