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做多黄金已成“拥挤交易” 面对美联储还需“悠着点”

2017-04-04 09:36:02 汇金网 

 此前文章提到过,从黄金的持仓数据可以看出,4月份法国大选以及美国债务问题都将成为两只黑天鹅事件,激发一大波避险效应,现在谈抛售黄金还为时太早!诚然,避险效应已经成为当下黄金多头狙击美联储加息预期的有效利器。隔夜(4月3日)俄罗斯地铁爆炸案激发黄金避险功能,再次让多头们信心满满,不过,当前做多黄金,似乎已经成为“拥挤交易”!暗含的风险仍不容忽视。别忘了,美联储纪要即将公布,多头们还需“悠着点”!

做多黄金已成“拥挤交易”,面对美联储还需“悠着点”!

  ☆黄金避险“三剑客”:俄地铁爆炸案+特朗普任命法官受阻+脱欧新麻烦☆

  俄罗斯官方通讯社塔斯社报道,4月3日本周一,圣彼得堡地铁发生两起爆炸,已知至少10人死亡,20多人受伤,官方证实系恐袭,催生了市场避险情绪,黄金攀升重回1250美元上方,逼近此前上行阻力位1260美元。

而美国总统特朗普提名法官受阻,加大市场对接下来税改等刺激政策能否实行的怀疑,这种不确定性也给予黄金一定的避险动能。参议院民主党人或许已经获得足够的票数,通过冗长辩论(Filibuster)来阻止Neil Gorsuch担任最高法院法官。这将迫使共和党人考虑是否改变参议院的规则,以确保Gorsuch的任命。

  而美国总统特朗普提名法官受阻,加大市场对接下来税改等刺激政策能否实行的怀疑,这种不确定性也给予黄金一定的避险动能。参议院民主党人或许已经获得足够的票数,通过冗长辩论(Filibuster)来阻止Neil Gorsuch担任最高法院法官。这将迫使共和党人考虑是否改变参议院的规则,以确保Gorsuch的任命。

  英国脱欧谈判遭遇新麻烦,英国与西班牙之间就直布罗陀的主权问题争议不断升温,为争夺这块领土,不排除梅姨直接付诸战争。直布罗陀北接西班牙,占地面积不到3平方英里,自1713年以来由英国统治。西班牙的几位大臣已经暗示,将寻求对直布罗陀的共同主权,因此上述消息使得英国和直布罗陀均感紧张。

  ☆一季度恐慌指数创十年来新低,太低估风险,黄金料“渔翁得利”☆

  今年第一季度,有华尔街“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数VIX大多在10.6到13.1间波动,均值仅有11.69,为VIX史上最低一季度水平、1990年以来第二低季度平均水平,仅次于2006年第四季度的11.03。高盛指出市场低估了风险,尽管一季度特朗普政府的政策不确定性高企,市场倍加关注税改、基建投资和去监管的前景,当季美股的波动率仍创下新低,存在市场价格未体现风险的隐患。

VIX是全球最受瞩目的投资者情绪和市场波动率晴雨表,CBOE介绍,该交易所测量的波动率通过挂牌期权价格体现,期货和期权合约均已纳入此类波动率指数。

  VIX是全球最受瞩目的投资者情绪和市场波动率晴雨表,CBOE介绍,该交易所测量的波动率通过挂牌期权价格体现,期货和期权合约均已纳入此类波动率指数。

  恐慌指数创新低,反而应该是市场需要警惕的,因为当危险来临时,更大更猛烈的可能性加大。而这时候,拥抱黄金或许是上上策。

  以此同时,最新持仓报告显示,投机者大举买入,黄金净多仓创一个月新高。美联储加息后黄金净多仓连续两周增持。空头平仓,投机资金涌入。

花旗研究部在周一(4月3日)发布的报道中称,在不久的将来,黄金投资者将会逢低买入黄金,尽管该银行在2017年下半年对黄金没有那么乐观。该行表示,由于我们认为美国实际的中期利率是现货黄金的主要驱动力,特别是自2016年第四季度特朗普大选以来,我们认为黄金投资者将在短期内继续逢低买入,尽管花旗维持对黄金价格在2017年第二季度的看跌观点。实际的低利率可以继续支撑黄金价格,降低持有非收益资产的机会成本。

  花旗研究部在周一(4月3日)发布的报道中称,在不久的将来,黄金投资者将会逢低买入黄金,尽管该银行在2017年下半年对黄金没有那么乐观。该行表示,由于我们认为美国实际的中期利率是现货黄金的主要驱动力,特别是自2016年第四季度特朗普大选以来,我们认为黄金投资者将在短期内继续逢低买入,尽管花旗维持对黄金价格在2017年第二季度的看跌观点。实际的低利率可以继续支撑黄金价格,降低持有非收益资产的机会成本。

  ☆美联储会议纪要公布在即,黄金多头能否顽强抵抗?☆

  美联储3月份会议纪要将在北京时间周三(4月5日)凌晨2点公布。美联储3月份加息,金融市场却给出了降息的行情,黄金大幅上扬,美元承压。不过,被“噤声期”“憋坏了”的美联储官员近期轮番公开发表鹰派讲话,令黄金对突破1260美元阻力位显得力不从心。投资者需留意美联储纪要中,是否透露出和近期美联储官员鹰派论调一致,这将是黄金交投的关键点。在该纪要中美联储将首次公布“扇形图”,用以展现美国联邦基金利率的不确定程度。市场有预期认为,美联储或将利用“扇形图”来取代以往的“点阵图”。关于这点,值得关注。

  另据外媒报道,美联储2017年票委哈克称,重申2017年加息3次可能是适宜的;美国通胀上行趋势缓慢,但的确在上涨;不必着急、也不希望落后于形势;应当循序渐进地加息;失业率已处于或接近于自然失业率;数字货币将不会在短期内淘汰美元。

  预计黄金届时还会继续维持在1240至1260美元的区间内盘整,在本周最重磅的数据——非农光临之前,局面暂时不会有太多的变化。鉴于当前做多黄金似乎已经成了“拥挤交易”,激进追多,显然不是最佳的。不过,黄金当前也并未真正扭转趋势,建议投资者择机在区间内高抛低吸为佳。

(责任编辑:陈姗 HF072)
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