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原油月评:供需暗流涌动 无碍油价升逾三年高位

2018-02-01 15:40:19 汇通网 

  开门红来形容2018年1月的油市恰到好处。随着OPEC减产协议将继续维持并取得了明显成效,同时美国原油库存的连降抵消了美国原油产量不断上升的影响,油价也一路水涨船高。在1月末的时候,美元创出了历史新低也为油价的进一步上涨创造了机会,美油一日之内突破多个关键压力至66.66一线。不过随着美元开始回升以及美原油的出口扩大,油价将面临考验。

原油库存结束十连降,但汽油以及精炼油库存减少超预期显示经济扩张支撑油价
原油库存结束十连降,但汽油以及精炼油库存减少超预期显示经济扩张支撑油价

  1月31日,美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,EIA原油库存增加677.6万桶,远高于预期的增加12.6万桶,结束了此前原油库存十连降,油价短时间出现了小幅的下挫,但是未跌破亚盘时段创出的低点于63.67一线,随后出现了较大幅度的反弹,再次试探关键压力位65美元一线。

  市场人士认为,汽油库存和精炼油库存减少超出预期有效的支持了油价。

  1月31月公布的数据显示汽油库存万桶减少198万桶,少于预期的增加180.9万桶。精炼油库存减少194万桶,超出预期的减少145.4万桶。而此前的三周,汽油和精炼油库存一直居高不下,但是受原油库存减少数据的影响,油价依然处于上行的趋势。汽油和精炼油库存的减少,说明了工业以及航空用油需求的上升,同时全球经济增长和制造业领先经济指标继续显示扩张,这也可能支撑未来几个月的原油和石油产品需求。此前,市场一度担忧随着油价的不断上升,炼油厂利润的收窄或减少原油的订单,从而使得油价承压,而随着汽油与精炼油库存的消化,炼油厂或重新扩大生产,进而增加对原油的需求。

美国原油产量创近半个世纪新高,且有进一步增长的趋势
美国原油产量创近半个世纪新高,且有进一步增长的趋势

  1月31日EIA公布的月度数据显示,11月美国的原油产量突破1000万桶,创48年新高。而上一次看到这个数据是在1970年,但是当时原油产量已经达到了顶峰,随后开始出现收缩,而在2018年这种情况会有所不同,预计2018年美国平均每天将增产100万桶原油,美国官方给出的数字是产量将达到1030万桶/日。

此前沙特的原油产量为1060万桶/日,但随着减产协议的签署产量缩减至1000万桶/日下方,这意味着美国已经超越沙特成为第二大产油国,目前仅有俄罗斯产量明显高于美国,为1100万桶/日。

  此前沙特的原油产量为1060万桶/日,但随着减产协议的签署产量缩减至1000万桶/日下方,这意味着美国已经超越沙特成为第二大产油国,目前仅有俄罗斯产量明显高于美国,为1100万桶/日。

  IHS Markit副主席Daniel Yergin表示,2019年美国将成为最大的产油国,预计将在当前的产量基础上增加200万桶/日。

  同时,早些时候特朗普寻求在美国沿海开放大部分海域进行新的石油钻探也为石油开发商商提供了渠道,这都或推动美国的原油产量产量创出新高。

  此外原油钻井数以及开采技术的改进也会进一步加大美原油产量。

尽管截至1月19日当周钻井数下降了5口至747口,但是1月22日开盘并未出现反弹,交投清淡,因有数据显示美国原油产量仍处于上升的趋势,这主要得益于开采工艺的改进,因此并未对油价产生提振作用。

  尽管截至1月19日当周钻井数下降了5口至747口,但是1月22日开盘并未出现反弹,交投清淡,因有数据显示美国原油产量仍处于上升的趋势,这主要得益于开采工艺的改进,因此并未对油价产生提振作用。

而1月27日公布的数据显示,钻井数增加了12口至759口,创出新高,这预示着美原油产量或进一步提升,或在未来打压油价。

  而1月27日公布的数据显示,钻井数增加了12口至759口,创出新高,这预示着美原油产量或进一步提升,或在未来打压油价。

  减产协议执行良好,OPEC拉动亚非战线向纵深发展

  随着美国原油产量的不断提升,油价依然维持在相对高位,这主要得益于OPEC减产协议延长及有效的执行。

  尽管此前市场一度怀疑俄罗斯会提前退出减产协议,同时由于油价不断攀升美国原油产量增加进一步蚕食市场份额,市场猜测OPEC或提前结束减产协议。

  但在1月21日举行的减产监督会议上,俄罗斯能源部长诺瓦克表示减产协议非常的成功,并于1月24日表示表示将维持于OPEC的协调与沟通,并强调严格执行减产协议至2018年底,这使得市场吃了一颗定心丸,油价出现了快速拉升。

最新的数据显示,OPEC减产协议执行良好,各成员国1月的执行率为138%,较之上一个月137%变化不大,即使近期行情出现了较大的涨幅,严格执行减产的立场也没有发生改变。

  最新的数据显示,OPEC减产协议执行良好,各成员国1月的执行率为138%,较之上一个月137%变化不大,即使近期行情出现了较大的涨幅,严格执行减产的立场也没有发生改变。

  值得注意的是,由于委内瑞拉深陷严重的经济危机,委内瑞拉的产量还在持续的下滑,与此同时,OPEC也正在积极的吸纳亚非国家从而更好的达成减产以维持供需平衡,利比亚和尼日利亚将从2018年1月1日开始加入OPEC减产协议,这或进一步收缩OPEC成员国及盟国的产量,从而进一步消化库存。这对油价形成了很大的支撑。

  美元走低支撑油价,但警惕近期美元反弹

  自2018年开年以来,受政府关门以及税改风波等一系列事件的影响,美元持续走弱,但依然维持在90一线上方。

  但1月24日,努钦在讲话中表示对疲软的美元表示欢迎,美元贬值对美国有利,直接在市场掀起轩然大波,因为这一反美国政府以往支持强势美元的公开表态——实际上美国历届财长已经超过二十多年没有公开表态过支持弱势美元了。美元跌破了90关口,而随后商务部长罗斯的讲话使得美元进一步走弱,并在26日凌晨创出了新低于88.4288一线。

由于原油是以美元进行计价的,美元的持续走弱会增加国际市场上通过其他货币购买原油的需求,从而推升了油价的上涨。

  由于原油是以美元进行计价的,美元的持续走弱会增加国际市场上通过其他货币购买原油的需求,从而推升了油价的上涨。

  但是美国商务部数据显示,12月个人收入增加0.4%,个人消费支出增加。而此前公布的美国第四季GDP初值也显示,尽管年化增长率仅为2.5%,低于第三季的3.2%,但是美国经济将继续稳步增长。这或使得油价有所承压。

  美油布油价差扩大以及中印需求不减或为美油出口创造机遇

  能源咨询公司Wood Mackenzie表示美原油和布伦特原油的价差在2018年达到了四年来的最高水平。这将为美国的原油出口至欧洲和亚洲提供了套利空间。

  亚太精炼公司高级分析师乔威利斯表示,美国原油产量的不断提升将使得布伦特原油和美原油的价差扩大至平均3.9美元/桶,这一水平仅次于2014年。2014年的价差的平均水平为5.8美元/桶,而2017年仅为3.3美元/桶。乔利斯表示,预计2018年美国原油日产量将提高84万桶,并且其中大部分将在今年上半年上线。

  乔利斯还表示随着最近过高的油价回归正常化,亚洲可能也会开始进口美国的轻质原油。因为自2017年年中以来美国在轻质油市场中逐渐占据主导地位。

  此外由于布伦特原油的价格不断攀升,2018年由欧洲运往亚洲的原油装载量降至四年来的最低水平,这也会帮助美国的原油进入亚洲市场打开窗口。

  EIA预计,印度和中国将成为2018年和2019年原油消费增长的最大贡献国。2018年中国的消费量预计将增加40万桶/日,印度则将增加30万桶/日。

  海运数据显示,全球最大原油进口国——中国11月份日均从美国进口大约24.2万桶原油。2016年时中国从美国进口几乎为零,而今年前10个月月均约13.5万桶/日。12月份,预计日进口量可能会升至37.9万桶。

  每日近40万桶的进口量,使得美国可能成为中国第七大原油供应国,这一数字也刚好和中国增加的需求相一致,或为美原油进入亚太市场打开窗口。

地缘政治仍是后期影响油价的重要因素
地缘政治仍是后期影响油价的重要因素

  整个1月对于中东地缘局势的担忧一直集中在伊朗。此前,伊朗国内的抗议活动带动了市场的一些避险情绪。而随后美国表示将考虑是否对伊朗实施制裁则将伊朗推到了风口浪尖,推动了油价的上涨。

  尽管美国总统特朗普在12日发表声明说,最后一次延长针对伊朗核问题的制裁豁免期。但是其随后表示伊朗核协议是糟糕的,并表示此次延长针对伊朗核问题的制裁豁免期,是给欧洲国家同意修改伊核协议的最后一个机会,如果没有达成美国期待的协议,美国将立即退出协议。

  同时在此次达沃斯经济论坛上,特朗普在与以色列总统会晤时表示将会进一步遏制他所认为的邪恶的力量。白宫的一份声明表示,两位领导人回顾了他们在一系列问题合作上所取得的进展,并强调他们的目标是打击伊朗在该地区的恶劣影响和威胁行为。

技术分析
技术分析

  1小时图上,尽管美油暂时跌破了上升趋势线,但是并不意味趋势已经已经走坏,目前油价反弹至上升趋势线下方,短时间将维持这一线进行盘整,如果近期可以突破的话,油价将维持之前的涨势,目前上方最直接的压力是65一线附近。至于下方的平台价位是63一线,任何时候跌破这一线意味者多头行情的终结。

4小时图上,技术指标显示行情目前在一个相对中性的区间内运行,63.67一线是短时间底部,这意味着行情的震荡区间还将进一步收窄。65一线是短时间行情多空分水岭。

  4小时图上,技术指标显示行情目前在一个相对中性的区间内运行,63.67一线是短时间底部,这意味着行情的震荡区间还将进一步收窄。65一线是短时间行情多空分水岭。

日线图上,行情围绕着63.7一线进行争夺,同时技术指标显示行情依然处于看涨的趋势,短时间行情的顶部和底部分别为63.7和66.66,任何时候明确突破了这一区间,将会开启新一波的行情。

  日线图上,行情围绕着63.7一线进行争夺,同时技术指标显示行情依然处于看涨的趋势,短时间行情的顶部和底部分别为63.7和66.66,任何时候明确突破了这一区间,将会开启新一波的行情。

截至北京时间2月1日14:42,美油连续合约报64.78美元/桶,布油连续合约报68.96美元/桶。

  截至北京时间2月1日14:42,美油连续合约报64.78美元/桶,布油连续合约报68.96美元/桶。

(责任编辑:方凤娇 HF055)
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