逢低买入？历史数据告诉你现在买黄金是否过早

　　自4月中旬以来，黄金表现令投资者失望。当前金价为六个月以来最低，较年初水平低30美元左右。那么，在金价持续走低之际，是否是投资者大举买入的最佳时期呢？基金经理Bill Sarubbi认为，现在买入黄金为时过早。

　　他指出，现在并不是买入黄金的最佳时期，进入夏季之后对黄金投资者更有利。

　　从历史来看，黄金在6月份有触底的倾向，8月到2月则会上涨。下图显示的是黄金投资每个月的预期回报。值得注意的是，从今年下半年开始看涨黄金，7月至9月则是黄金表现最为强劲的三个月。

　　

　　根据1968年以来的数据显示，

　　7月份，黄金在54%的时间内是上涨的，平均涨幅为0.385%；

　　8月份，黄金在59%的时间内是上涨的，平均涨幅为0.810%；

　　9月份是黄金表现最强劲的一个月，在60%的时间内是上涨的，平均涨幅高达1.880%。

　　下图则是黄金周期走势的周线图，图中显示，黄金在6月最后一周触底，并在7月12日达到顶峰。随后的周期低点出现在7月份的最后一周，即在8月份出现更强劲表现之前。所以7月末可能是多头买入黄金的最佳时机。

　　

　　随着黄金周期性的下行，金价可能会在1270-1300美元区间内波动。6月末的反弹预计将金价推升至1300-1310美元区间。7月底和8月份的走高似乎更加可靠，金价很可能涨至1320-1330美元区间。在这样的月度周期性走势下，金价直到秋季才会触底，所以这些反弹都是暂时性的。

　　

　　周期信号需要得到市场信号的确认，但目前情况并不乐观。相对来讲，黄金的表现落后于美国商品研究局的基准指数。

　　市场情绪也是不利的因素之一。下图显示的是黄金ETFSPDRÂ Gold Shares (GLD) 价格和 ProShares Ultra Gold ETF (UGL)价格的比率。实际上，高比率反映了黄金市场谨慎的投资态度，低比率则透露出投资“更激进”的心态。

　　值得注意的是，12月份该比率处于高位时，对应的是黄金在1140美元附近的低位。在2016年12月，该比率达到最高点的时候，金价处于1046美元低位。

　　当前这个比例还没有达到如此高的水平，表明市场情绪目前还不够谨慎。这一比率更有可能在7月底达到高点，届时将出现黄金的买入点

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