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避险情绪退潮黄金遍体鳞伤 欧美贸易博弈或酝酿新风暴

2019-04-16 09:08:15 汇通网 

周二(4月16日)亚洲时段,美元指数于97整数关口下方窄幅震荡整理,消息面上欧盟方面同意开始与美国进行贸易谈判以期取消工业品关税。

日元跌向2019年年内低点,瑞郎触及近一个月最低水平,因全球股市上扬抑制对避险货币的需求,使得市场进入冒险模式。自去年12月份暴跌之后,标普500指数成份股市值已经增长了4万亿美元,交易所交易基金投资者认为可能还有更多上升空间。

大宗商品方面,美原油从持续六周的涨势中回落,因银行业绩令人失望重燃有关经济形势的不确定性;金价跌向月内最低位,对美中贸易谈判的乐观情绪,以及中国经济数据的正面表现,都削弱了围绕黄金的避险需求。

欧盟将开始与美国进行贸易谈判,美元展现出极强的韧性

在纠缠14年之久的航空争端导致双方一周前相互威胁加征关税之际,欧盟方面周一同意开始与美国进行贸易谈判。

欧盟各国部长周一授权启动谈判,以期取消工业品关税,落实美国总统特朗普和欧盟委员会主席容克去年7月达成的政治协定。欧盟贸易专员Cecilia Malmstrom表示,决心9月初之前达成协议。

欧美即将启动谈判之际,双方关系正在剑拔弩张,美国指责欧盟没有行动诚意、迟迟不启动谈判。欧盟寻求与美国总统达成协议,部分原因是为了避免特朗普对外国汽车和零部件加征关税的威胁。

与去年备受争议的钢铝关税一样,特朗普的汽车关税警告基于国家安全理由,将严重影响谈判进程,因为欧盟对于美国将其视为威胁而感到愤怒。

欧洲经济事务专员 Pierre Moscovici上周在接受采访时表示“我们不是经济敌人,我们不是经济威胁,我们是最亲密的朋友。让我们冷静下来,不要谈论我们之间的任何贸易战,但为了以防万一,我们需要做好准备。”

美国一直希望与欧盟建立一个无关税、无补贴、无壁垒的自由贸易市场,想要依此撬开欧洲农贸市场的大门,而对于欧洲(尤其是法国)来说包含农贸的协议都是不可接受的。

欧元区目前的经济下行压力尚未释放完毕,若欧美冲突加剧,欧洲央行则不得不下决心维持充足的货币宽松度,无疑会打击欧元的反弹节奏。

而对于美元来说,本身就具备避险属性,一方面美国的经济主要是内需的消费支出拉动,贸易局势的影响相对较小,另外美国经济得益于特朗普税改政策表现突出。

上周五(4月12日)数据显示,投机客最近一周增持美元净多仓,至2015年12月以来最高,鉴于投机客已然建立大规模美元多仓,可能缺乏进一步做多的动能,一旦多单离场,可能会对汇价产生拖累,这可能会限制美元的上涨空间。

市场开启冒险模式,投资者认为股市还有上升空间

由于美联储在3月宣布在今年9月结束缩表并可能在今年不加息,全球市场的风险偏好明显提高。具体可以看到三个迹象,首先是VIX恐慌指数在昨日跌至11.95,创下去年10月1日以来最低点。

(VIX恐慌指数日线图)

其次是美元兑日元目前升至112整数关口,接近今年以来的最高水平,日元作为一种融资性货币,尤其与亚太股市呈现一种较强的负相关性。最后从全球股市来看,美股纳指、道指、标普500都接近历史高位。

自去年12月份暴跌之后,标普500指数成份股市值已经增长了4万亿美元,交易所交易基金(ETF)投资者认为可能还有更多上升空间。

数据显示,上周投资者向SPDR标普500ETF信托投入超过56亿美元。这个全球最大ETF上次出现如此大规模的资金流入是2018年末美国股市处于熊市边缘的时候。但这一次,投资者投入大量现金的同时,基准股市已经接近历史新高。

德意志银行财富管理的资深股票交易员Delores Rubin在接受采访时表示,投资者可能会看着头条新闻中说,好吧,也许还会再涨10%,因为人们认识到经济仍在增长。

虽然今年股市已经上涨了16%,有部分获利回吐的需求,但对投资的吸引力仍然存在。华尔街策略师正被迫提高其年终目标,否则可能被落在后面

learBridge Investments的投资策略师Jeff Schulze表示:“向前看,我们只预计会盈利放缓,而到了2019年下半年,形势可能再次加速,济衰退并非即将来临,全球增长可能正在转变。”

荷兰国际集团(ING)分析师团队在一份报告中称美国强劲数据以及冒险意愿趋稳或推升股市进一步上涨。另外美国财长努钦此前发言称希望中美贸易谈判接近最后冲刺,贸易局势利好兑现前风险资产或仍有进一步上行空间。

OPEC+增产传闻及美国创纪录页岩油产量施压油价

周二(4月16日)亚洲时段,美原油小幅上涨0.2%,现报63.53美元/桶。油价升势在周一暂歇美油、布油双双下挫近1%,此前俄罗斯财长表示,俄罗斯和石油输出国组织(OPEC)可能决定增产,与产量创纪录高位的美国争夺市场份额,这将把油价推至最低每桶40美元。

但油价跌幅受限,因有迹象显示,美国将进一步加强对伊朗和委内瑞拉这两个OPEC产油国的制裁,且利比亚可能再次爆发战斗,导致原油产量下降。

(美原油日线图)

俄罗斯目前处于一个两难的境地。究竟是应该失去市场份额(这些份额被美国占领)还是退出减产该协议。

如果俄罗斯增产,那么油价将会下降,美国的产量也会下降,因为页岩油的生产成本高于传统生产,油价下降不利于新的投资进入。

尽管协议的牵头人沙特阿拉伯仍热衷于继续减产,但OPEC内部消息人士表示,如果其它地区的供应继续中断,OPEC可能从7月起提高产量,因此油价想要继续大幅上行存在不小的难度。

美国能源资料协会(EIA)周一公布月度钻井生产率报告称,5月美国七大页岩层原油产出预计将增加约8万桶/日,达到创纪录的846万桶/日。美油产量高居不下,也是限制油价进一步上行的主要因素。

关注黄金1280附近支撑,分析师仍看好黄金后市

周二(4月16日)现货黄金窄幅震荡整理,现报1286.84美元/盎司,跌幅0.05%。金价在前一交易日一度跌至一周最低水平1282.59美元/盎司,随后出现反弹,因对贸易局势的乐观预期提振风险较高资产的需求,而美元回落幅度有限。

现货黄金日线图)

Heraeus Metal Management副总裁Miguel Perez-Santalla表示:“总体而言,人们对黄金不感兴趣,他们认为黄金没有太多上行潜力。”

在技术面方面,金价跌破约1287美元的100日移动均线切入位,交易商称这可能是一个看跌信号。金价上周也跌破1300美元的关键心理关口,显示出进一步的负面倾向。

U.S. Global Investors首席交易员Michael Matousek表示:“金价正逼近每盎司1,280美元的支撑位。人们预计,如果金价跌至这一水平,买家将回场,可能会创造一个短期底部,使其成为一个开始追逐黄金的机会窗口。”

对于本周的黄金走势,道明证券全球策略主管Bart Melek认为,黄金本周可能会走高,美元和中国经济情况仍然是影响黄金走势的关键。他指出,黄金仍会对一些积极因素作出反应,包括美元贬值。一旦投资者对北美市场的热情有所减弱,美元走低应该会帮助黄金走出困境。

本周四(4月18日)美国的零售险守数据也可能对金价产生重大影响。任何高于市场共识的数据都将阻止金价突破其区间,但如果零售销售未能大幅反弹,黄金将从中受益,交易商可能会看到金价升至1306美元,然后升至1320美元。

(责任编辑:方凤娇 HF055)
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