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黄金突破1900美元 ,还能涨吗?

2020-07-26 07:39:16 凤凰网 

金价格持续上扬,近日凶猛的涨势毫无回头的迹象。

黄金上涨“开了挂”

黄金期货已连续第六日上涨,COMEX 8月黄金期货周五收涨0.4%至1897.50美元/盎司,创1984年11月份有数据记录以来的最高收盘位。

本周黄金期货累计上涨4.8%,累计涨幅远超上周的0.5%,为连续第七周上涨。

现货黄金在周五美股盘前一举升破1900美元/盎司,再创2011年9月以来盘中新高。美股收盘时现货黄金报1901.15美元/盎司,日内涨0.72%。

黄金毫不回头的涨势,丝毫不给持续观望的投资者买入机会。对于踏空者来说,该后悔么?

通胀预期走高推升金价

资产价格之所以上涨,直接原因就是有资金进入不断买入。对于黄金来说,也是如此。

世界黄金协会数据显示,黄金市场在短时间内吸引了大量资金流入。以黄金ETF为例,一年前全球规模仅为1180亿美元,而现在已经几乎翻番至2150亿美元。

在过去一年时间里将近1000亿美元的资金流入里面,有大约200亿美元,也就是五分之一,是6月1日之后流入的。

今年上半年,流入黄金ETF的资金也达到400亿美元,创纪录新高,是去年同期的8倍。

资金之所以流入黄金市场,是因为投资者的看涨思维。而看涨黄金,通常又代表着市场存在对通胀走高的预期。

在2008年金融危机之后,面对全球利率的大幅走低,以及各国的大规模经济刺激政策,投资者普遍预期超级通胀近在眼前。

这种预期引发了黄金的一轮大涨,到2011年9月6日,金价盘中涨至历史最高位1923.70美元/盎司。

上车前弄懂四大逻辑

金价热辣辣火热热的行情下,光看热闹可不够,对于切身参与其中的投资者,必须要摸清楚其中的门道。

市场人士认为,本轮黄金上周的逻辑,主要由四方面的因素支撑:

一、疫情依旧存在不确定性。

中国国际期货认为,疫情二次暴发的可能性令市场风险情绪受到压制,风险资产相关需求相对下降,从而有利于作为避险资产的黄金继续表现。

二、多国再度出台刺激政策的可能性大幅提升。

——包括美国正在讨论规模达万亿美元的新刺激计划、欧洲已经同意设立7500亿欧元的复苏基金等。这令市场形成全世界范围内的货币宽松或更进一步的预期。

三、黄金负相关的美元指数走势疲弱已久。

截至发稿,美元指数已跌破95重要关口,最低触及94.39。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示,当前我国基本面向好,而美国经济与就业衰退较为严重,形成弱势美元。预计下半年美元指数大概率维持跌势。

四、包括美国大选结在内的种种不确定性以及地缘政治因素。

基于上述逻辑,市场有着近乎一致的判断:金价在短期内或有下降可能。但长期来看,除非疫情、货币宽松政策、美元指数、地缘政治等基本因素减弱、消失或逆转,黄金走强的逻辑才会改变。

机构:还有上升空间?

兴业证券首席全球策略分析师、兴证国际副行政总裁张忆东,在其发表的策略报告中多次提及黄金的投资机会,他明确表示继续立足中长期推荐黄金,阶段性推荐具有更强弹性的黄金股。长期来看,金价有希望挑战历史新高并达到难以预测的高度。

“第一,在未来一段时间内地缘政治不确定性的大环境下,黄金的(避险)功能在可预见的将来会很好。

第二,全球陷入衰退,在衰退的过程中美联储欧洲央行乃至于中国的人民银行,都在实施积极的货币政策,基于信用货币的扩张和极度宽松,黄金从三五年的角度来说确实相对于纸币,相对于超发的信用货币而言,肯定会升值。

第三,抗通胀问题,目前都是有关通缩及衰退的预期,黄金短期时常会有波动,并没有呈现出一条线上涨趋势,主要是因为短期的实际利率对于黄金有压制,与此同时看好黄金的人又较多,黄金的交易会比较拥挤,以至于产生短期震荡。”

从以上三方面分析,可以得出,黄金长期是乐观的,短期有波动,在短期波动的时候就是逢低买入黄金的好时机。”张忆东在最新接受媒体采访时表示。

“疫情带来的经济衰退和政策刺激方面的相关影响,在疫情真正出现拐点前不会消退,甚至可能不断扩大。”

中国国际期货认为,同时,地缘政治因素加剧,都促使金价的上涨通道很难出现趋势性改变。

从近期市场表现来看,兴业研究认为,由于新兴市场对于黄金实物需求有所上升,叠加对冲基金做多黄金意愿恢复,目前黄金上行通道完好。

兴业研究判断,在未来1-4个月内,金价有望触及2011年的高点1921美元/盎司甚至是2000美元/盎司。

具体展开来看,兴业研究认为,随着经济步入持续回升态势,以及下半年美元指数尝试打开下方空间,新兴经济体汇率压力减少,中印黄金实物进口需求下半年有望持续回升。

此外,通常来看,仅凭ETF的增持并不足以驱动黄金的流畅上行,对冲基金的介入往往是不可或缺的因素。

兴业研究认为,自6月5日之后,黄金CFTC基金净多开始快速增加,主要源于多头增仓显著高于空头,美国CPI见底回升是对冲基金开始大量增持黄金的主要因素。

虽然市场对于黄金长期走强的预期趋同,但短期追高仍旧存在风险。

“越是接近前高,上涨动力越弱。”昆仑健康资管中心首席宏观研究员张玮表示,美国经济还是存在修复预期,如果美国经济企稳,美元走强,黄金可能就此失去上涨动力。

“追高有风险,不要盲目跟风。” 张玮对投资者提出建议。

 

(责任编辑:娄在霞 HN151)
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