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国金证券:避险属性将推动金价上涨 看好黄金股表现

2018-10-15 09:59:18 和讯网  中证网马爽

  中证网讯(记者 马爽)国金证券(600109,股吧)最新发布的有色金属行业周报显示,从国内新能源产业链来看,新能源汽车产销增速基本符合预期,但由于年底电池厂有去库存惯例,对上游资源品的采购量已接近年度峰值尾声,预计会从月底开始回落。从国际局势来看,外部扰动因素仍存,国内经济承压,国家财政和货币政策趋于宽松,美股大跌带动市场避险情绪提升,关注有色金属避险属性。

  具体来看,黄金方面,美联储加息推动美债收益率上行,过高的利率水平动摇了美国经济增长信心,导致近期美股出现大幅下跌。四季度石油需求边际恶化,在供给端短期无变化的假设前提下,油价有望继续下行,带动通胀预期下行,带动四季度美联储加息概率和美国实际利率下行。保值属性和避险属性均将推动金价上涨。

  铝方面,目前铝价在基本金属中表现最弱,主要源于境内外氧化铝价格下跌传导为电解铝成本降低。前期境外各种供应中断事件边际好转,国内环保限产也好于去年同期。虽然当前国内下游铝消费表现较弱,但当前价格已足以令小部分运行产能亏损,不排除未来铝厂有减产规模扩大的可能。

  铜方面,当前时点铜的需求端、供应端和宏观面三者方向并不统一,短期继续大幅上涨概率较低,有阶段性调整需要。国内下游消费表现一般,价格上涨后,前期囤积的废铜流出较多,精铜消费减少,境内外冶炼厂检修停产,精铜库存不会出现大幅上涨。在美元强势、宏观不稳背景之下,铜价或维持震荡。

  钴锂方面,据亚洲金属网报价,上周电池级/工业级碳酸锂成交价分别跌至7.8/6.8万元/吨,部分盐湖企业上调报价,工碳低幅价格上调2000-3000元/吨。mb高、低等级金属钴报价均为 33.50(+0.00)-34.40(+0.00)美元/磅。据上海有色网报价,上周国内电解钴、下跌1.23%至48.0万元/吨,硫酸钴、四氧化三钴价格保持不变。目前钴锂采购量已接近年度峰值尾声,供需结构边际趋于恶化。维持锂板块和钴板块的增持评级和中性评级。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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