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两则童话故事解读黄金市场

2019-02-16 12:25:45 和讯名家 
  美国总统特朗普时常会发布有关美国经济强度和健康状况的推文,两周前,他在推特上写道,美国经济是全世界的黄金标准(Gold Standard)。

特朗普将“黄金标准”的首字母大写,可能激起了那些相信稳健货币原则的人的兴趣。事实上,他过去提到过要归回金本位制。特朗普曾在一次新闻发布会上表示:“重回金本位真的很困难,但是真的值得。”
  特朗普将“黄金标准”的首字母大写,可能激起了那些相信稳健货币原则的人的兴趣。事实上,他过去提到过要归回金本位制。特朗普曾在一次新闻发布会上表示:“重回金本位真的很困难,但是真的值得。”

  对特朗普推特的简单解读是,美国经济是全世界羡慕的对象,是其他经济体衡量自身的基准。

  不过,换一种方式看,他的推文可以被认为是有效的,无论这种解释是否有意。当1971年美元与黄金价值脱钩时,美元和美国经济变成了黄金标准。美元是全世界主要的储备货币,因此世界上几乎所有买卖都有一个美元价值的参照。

  美元的价值与美国经济健康状况有关,美国经济——缺乏“真正”的黄金标准——则是全世界的货币标准。

  这并不是说特朗普会帮助世界回归金本位制。RealInvestmentAdvice.com的Erik Lytikainen倾向于通过两个童话故事来概述其对黄金市场的理解:侏儒怪和狼来了。

  侏儒怪

  在这个故事中,侏儒怪可以帮助女孩把稻草变成金子。女孩的父亲曾向国王保证女孩自己能够完成这项任务。如果女孩做得到,她将得到一桩婚姻,否则就会面临死亡的惩罚。作为实施魔法的交换,侏儒怪向女孩提出的要求越来越多。

不细究故事的细节,想象一下,如果你能把纸变成金子,那么拥有一颗只为你而生摇钱树就将不是梦。
  不细究故事的细节,想象一下,如果你能把纸变成金子,那么拥有一颗只为你而生摇钱树就将不是梦。

  对于那些出售纸黄金等衍生品的人来说这不是空想,他们拥有把稻草变成金子的能力。大量投资者对黄金的需求主要以纸质或电子形式呈现——无论是黄金ETF还是黄金期货合约。满足这种需求的银行和经纪商拥有用纸(或电子本票)创造“黄金”的许可。

  银行和经纪商卖出的黄金一般是“纸黄金”,没必要储备更多的实物黄金。通俗地说,他们卖掉的黄金并不是他们真实持有的。不难想象,这会如何扭曲黄金市场的价格发现。

  狼来了

  故事里的牧童屡次向附近的村民发出假警报,谎称有狼在袭击他的羊群。而当狼真的出现,男孩再次呼救时,村民们不再相信他,认为这又是虚惊一场,他的羊就这样被狼都吃了。

黄金市场上有许多好心的牧童(也有一些不怀好意),他们经常会强调全球货币体系存在的问题。在这种情况下,“狼”或许会被描述为全球货币重置,可能以实物黄金作为基准,而非美元。
  黄金市场上有许多好心的牧童(也有一些不怀好意),他们经常会强调全球货币体系存在的问题。在这种情况下,“狼”或许会被描述为全球货币重置,可能以实物黄金作为基准,而非美元。

  全球债务迅速增加且无以为继,美元日渐失去基准储备货币的地位。全世界各中央银行的实物黄金储备日益增多。金砖国家正在创建可与基于美元的SWIFT支付系统相媲美的支付系统。有确凿的证据表明“狼”在徘徊,投资者应该考虑如何保护他们的储蓄和长期购买力。

  另一方面,自2008年金融危机以来的十多年,牧童一直在哭喊“狼来了!”,而且许多投资者都被误导了——尤其是那些因恐慌而购买纸黄金等衍生品的人。

  Lytikainen指出,投资者的确应该考虑购买贵金属,但在出手时也应谨慎评估是否必须现在就行动。

  长期内的基准情境是:每一个主要经济体都在印刷更多的钞票。随着时间推移,货币供给继续增加,黄金相对于那些货币的价值将就上升。

  这也是为什么用狼来了的故事来作比喻是如此合适的原因。我们不知道“狼”什么时候会来,为何而来,又会怎样来,但它在靠近。也许是下个月,也可能是多年以后。当它真的来临,无论你是以1200/盎司美元还是1500美元/盎司购买了黄金都没关系。无论哪个,你的购买力都应该会在长期内受到保护。

  在狼真的来了之前——甚至来了之后,还是要谨慎购买常规的美元计价实物黄金(或其他贵金属),不管头条新闻和牧童们本周说了什么。

    本文首发于微信公众号:瑞摩Golden头条。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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