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黄金:它的心情 长期驻扎在国际频道

2017-10-04 10:06:17 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:美尔雅期货。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    导读:

  2017年上半年,政治不确定性引发的避险需求是驱动金价阶段性上涨的最主要因素。

  特朗普在上任后的“百日新政”期限内未能成功推出减税等财政刺激措施,令市场失望,“特朗普交易”出现反转——美国国债收益率下行,美元贬值。紧接着,美国空袭叙利亚、朝鲜核试验、法国大选等地缘政治事件阶段性提振金价。

  当马克龙当选法国总统后,市场风险偏好显著回升,黄金价格上涨。

  而2017年已经过去了9个月,世界政治局势依旧风声鹤唳。

  在今天,我们来解读一下金融市场中地位特殊的——黄金。

  一、前三季度回顾

  2017年已经走过9个月,从消息面来看,首先,特朗普上任美国总统以来,不仅签署退出TPP的总统令,还宣布对朝鲜执行新一轮制裁,一系列的特朗普政策让全球商品市场风声鹤唳。美伊关系紧张迫使地缘政治风险不断提高,或令黄金走势不断攀升。特朗普效应的不断发酵,更加增大了特朗普经济政策的不确定性,这对2017年9个月以来,黄金走势构成持续利好。

2017年国际期货黄金走势图
2017年国际期货黄金走势图

  其次,美元指数的强弱直接影响黄金走势的好坏,由于特朗普上台后不断施压美国企业从而加重市场对美国经济的担忧,导致避险情绪不降反升,同时10月份美国将会开启缩表进程,而近期市场正关注耶伦是否暗示美联储今年将如预期那样加息三次,以及下一次加息的时间。而去年美联储在年初暗示加息四次,实际只加息一次,分析师预计耶伦将发表“鹰语”,但却极少采取行动。美元指数自2017年1月以来已开始下挫,特朗普效应发酵和耶伦讲话双重加剧美元指数的挣扎,黄金呈现持续拉升的可能性加大。

2017年美元指数走势图
2017年美元指数走势图

  再次,欧洲地区的退欧风险不确定性让地缘政治影响得以延续。自去年6月英国公投退欧成功后,英国正式展开了硬脱欧的进程,这为整个欧元区蒙上了一层阴影。由于2017年上半年是欧洲地区各国的大选之年,意大利修宪公投失败总理辞职,新上任政党存脱欧倾向;而法国大选热门候选人勒庞表示了坚决脱欧的态度。欧盟解体风险持续发酵并有可能引发欧元区新一轮危机。如此紧张的地缘政治背景下,可以想见,避险情绪的持续上升将不断推高黄金走势。

  从技术层面看,日线级别,沪金指数自从2016年7月6日以来,最高涨至297.70,2016年12月21日金价跌至近一年来低点262.15。总体开展三角形震荡,目前正在开展震荡调整下跌走势。总体来看,黄金中长线趋势并不明朗,适合操作震荡行情,高抛低吸。黄金自从2011年达到历史极点398.07之后,便开始了漫漫熊途,2015年7月份跌至217.00位置。从217涨至297后,黄金一直在在震荡筑底过程,黄金牛市需要突破三角形整理后才有希望。

  短期来看,上方阻力关注:285.00,290.05;下方支撑关注:268.10,262.15。

2017年沪金指数走势图
2017年沪金指数走势图

  二、影响黄金走势的关键因素

  由于市场风险事件比较多,而且具有不可预见性,使得黄金的价格涨跌不断的,经常会呈现过山车走势。因此,进行黄金投资前,应该对黄金价格大趋势有自己的判断,然后再参考技术指标进行技术分析以确定具体操作策略。对黄金价格走势的判断永远也离不开对影响黄金价格走势因素的分析,那么,影响黄金价格的因素是什么?

  1、美国经济数据(特别是非农数据)

  重要的财经日历经济数据对黄金价格走势影响至关重要。而美国非农数据通常被誉为黄金外汇市场能够做出反应的所有经济指标。重要的财经日历经济数据对黄金价格走势影响至关重要。而美国非农数据通常被誉为黄金外汇市场能够做出反应的所有经济指标。

2017年8月份非农数据
2017年8月份非农数据

2017年8月非农数据公布之后,黄金走势图
2017年8月非农数据公布之后,黄金走势图

  2、美元走势

  美元是影响金价波动的重要因素之一。美元指数表现坚挺,就会在一定程度上削弱黄金作为储备和保值的地位。此外,世界黄金市场一般都以美元为标价货币,所以二者在一定时期的价格走势会呈现出负相关关系。

  然而,这种关系不是绝对的,在历史上很多时候也是不成立的。2008~2012年美元指数震荡之时,黄金价格却上涨了一倍。长期来看,美元和黄金价格走势更多的是受供需关系影响,美元难以压制黄金的价格。

2017年1月1日---2017年9月25日国际期货黄金走势图
2017年1月1日---2017年9月25日国际期货黄金走势图

2017年1月1日9月25日美元指数走势图
2017年1月1日9月25日美元指数走势图

  3、地缘政治

  战争和政局震荡时期,经济的发展会受到很大的限制。任何当地的货币,都可能会由于通货膨胀而贬值。这时,黄金的重要性显现并发挥出来。由于黄金具有国际公认的交易媒介和避险特性,在这种时刻,人们都会把目标投向黄金。对黄金的抢购,也必然会造成金价的上升。但是也有其他的因素共同制约。比如,在1989至1992年间,世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱,但金价却没有因此而上升。原因就是当时人人持有美金,舍弃黄金。同时局部的战争和危机,也会对黄金产生短期影响。比如最近的朝鲜核试验危机,推动的金价的上升。

2017年9月2日国际期货黄金走势图
2017年9月2日国际期货黄金走势图

  4、世界金融危机

  假如出现了世界级银行的倒闭,又有什么因素决定黄金现在价格?其实,这种情况的出现就是因为危机的出现。人们自然都会保留金钱在自己的手上,银行会出现大量的挤兑或破产倒闭。情况就像前不久的阿根廷经济危机一样,全国的人民都要从银行兑换美元,而国家为了保留最后的投资机会,禁止了美元的兑换,从而发生了不断的骚乱,全国陷入了恐慌之中。

  当美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时,世界资金便会投向黄金,黄金需求增加,金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难所的功能。唯有在金融体系稳定的情况下,投资人士对黄金的信心就会大打折扣,将黄金沽出造成金价下跌。

2008年经济危机之后黄金走势图
2008年经济危机之后黄金走势图

  5、通货膨胀

  我们知道,一个国家货币的购买能力,是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时,其货币的购买能力就越稳定。相反,通货率越高,货币的购买力就越弱,这种货币就愈缺乏吸引力。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳,持有现金也不会贬值,又有利息收入,必然成为投资者的首选。

  相反,如果通涨剧烈,持有现金根本没有保障,收取利息也赶不上物价的暴升。人们就会采购黄金,因为此时黄金的理论价格会随通涨而上升。西方主要国家的通涨越高,以黄金作保值的要求也就越大,世界金价亦会越高。其中,美国的通涨率最容易左右黄金的变动。而一些较小国家,如智力、乌拉圭等,每年的通涨最高能达到400倍,却对金价毫无影响。

  6、原油价格

  黄金本身是通涨之下的保值品,与美国通涨形影不离,国际原油价格与黄金交易市场也存在着紧密的联系。众所周知,抗通胀是黄金的一个主要功能,而国际原油价格又与通货膨胀水平有着密切的关系。因此,国际黄金价格与国际原油价格具有正向运动的互动关系。原油价格上涨意味着通涨会随之而来,金价也会随之上涨。

2017年6月--9月国际油价走势图
2017年6月--9月国际油价走势图

2017年6月---9月国际期货黄金走势图
2017年6月---9月国际期货黄金走势图

  6、供需关系

  黄金的供给主要来源于三个方面:矿山开发产金、各国央行抛售储备金,以及旧金回收。在黄金需求持续增长的同时,供给增长速度却不能跟上需求增长步伐,尤其是南非黄金产量下降。在黄金需求持续增长的同时,供给增长速度却不能跟上需求增长步伐,尤其是南非黄金产量下降。

  三、第四季度展望

  第四季度,黄金将会受到各方面的影响。首先是美国缩表以及12月份加息的预期影响;同时美联储主席耶伦连任的可能性。其次是地缘政治方面,特别是美朝危机的持续升温,短期内会刺激金价上涨;最后是欧洲方面的货币政策,特别是欧元区能否退出QE,德拉基的是鹰派还是鸽派,需要密切关注。

  目前美国积累了庞大的债务,已达4.5万亿,按照美国的缩表计划,10月份将会启动缩表,且将会逐步缩减4.2万亿的购债规模。在加息方面,美联储在按照进程循序渐进的进行加息,目前12月份加息的概率已经达到80%,但要关注的是美国的通胀数据还未达到2%,将会影响加息进程。2018年还会加息三次,2019年将会加息2次,2020年加息一次。那么加息进程能否如期进行了,美联储主席连任成为了关注的焦点。如果能够按照计划进行的话,将会对黄金产生压制作用。国际黄金价格不排除再次回落至1250之下。沪金有可能冲击274之下。

国际期货黄金第三季度走势图
国际期货黄金第三季度走势图

沪金指数第三季度走势图
沪金指数第三季度走势图

  四、黄金的合约介绍

交易品种 黄金
交易单位 1000克/手
报价单位 元(人民币)/克
最小变动价位 0.05元/克
每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±5%
合约交割月份 1-12月
交易时间 上午9:0011:30 下午1:303:00
最后交易日 合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)
交易手续费 不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)
交易代码 AU
举个例子

  黄金期货合约交易保证金计算

  合约单位:1000克/手 最小变动价位:0.05元/克

  一手黄金保证金=价格*合约单位*保证金比例

  假设黄金盘面报价为:277元/克;棕榈油合约单位为10吨/手;棕榈油的保证金比例:7%。

  一手黄金保证金=277*1000*7%=19390元

  关于黄金的话题,今天就暂时聊到这里。

  看了黄金的价格走势,你会发现。

  多数情况呢,还是与国际形势有关系的。

  买黄金避险,也是好多国家为了应对美元贬值的手段之一。

  当然,技术派交易者,做黄金也只看技术面。

  这个问题就仁者见仁智者见智啦。

  期市始终有风险,投资需谨慎。

    文章来源:微信公众号美尔雅(600107,股吧)期货

(责任编辑:方凤娇 HF055)
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