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交易鬼才列传之吉姆·罗杰斯:洞察先机预知油市春天

2018-03-29 13:33:07 金十数据 

  第一次石油危机的全面爆发令交易者措手不及,全球市场哀鸿遍野,然而这位华尔街传奇凭借油气投资一枝独秀。他不仅成功预知这场危机的降临,还提前采取这一举动精准把握交易先机!

  本期“交易鬼才列传”将聚焦传奇投资人吉姆·罗杰斯。作为索罗斯曾经的合伙人、量子基金的创始人之一,罗杰斯准确预测了1987年大股灾、最早预测了2008年美国次贷危机,索罗斯巴菲特等人都对其有着极高的评价。本期午读将讲述罗杰斯如何洞察油气行业复苏先机,从中攫取利润。文章摘选自《水晶球——吉姆·罗杰斯和他的投资预言》一书,作者为杨青,金十数据对原文有所删改。

  20世纪70年代第一次石油危机爆发后,全球股市死伤一片,可是罗杰斯手中的汤姆·布朗、派克钻探和H&P公司股票却偏偏逆流而上,一枝独秀。世人都不明白,他是如何看到行将就木的天然气背后的升值潜力?他又是怎么预知到美国本土的石油公司会“异军突起”,一洗过去长坐“冷板凳”之耻呢?

  未雨绸缪,洞察先机

  罗杰斯发现美国国内能源供需十分失衡。他留意到第一次石油危机前,石油价格一直处于地板价,美国从阿拉伯产油国进口的原油价格在1美元左右,售出价格也不过3美元左右。如此低价直接打击了美国本土石油开发商的生产积极性,而且自从1911年标准石油托拉斯拆分之后,石油业就变成了自由竞技场,大大小小的石油公司都希望可以坐拥一方市场,于是争先恐后地进口廉价中东石油,一时间,本土油田成了昨日黄花,无人问津。1946年,美国的石油消费总量首次超过国内石油总产量,从而促使美国首次转变为石油净进口国,而到70年代之后,因为没有公司愿意浪费钱开发本土油田,美国的石油产量开始下行,进口石油更加泛滥。美国石油市场供过于求的程度加剧,油价更是长期陷入低谷。国内石油储量丰富却没有充分开采,对于美国这个能源消耗大国而言,一旦国外石油进口源出现差错,国内石油公司必然可以借机“奋起”。于是,他开始留了一个心眼。

  罗杰斯又是怎么发现天然气这个市场的呢?一家天然气管道公司的发债说明书触发了他的投资雷达。这份说明书表示该公司无法保证供应足够的天然气以支付债券利息。罗杰斯觉得难以置信,因为在那个年代,天然气价格由政府说了算,所以白宫制定了无比低廉的天然气价格,让天然气悄无声息地成为了50年代后半叶乃至整个60年代美国人生活中的能源主角。享受了快20年的便利生活,不管怎么说,美国人民不愿意也不可能过上没有天然气的日子。天然气的地位如此牢靠,没理由会无利可图。于是,罗杰斯代表双鹰基金去了一趟被誉为“世界石油之都”的塔尔萨市进行天然气行业考察。他发现天然气行业的确是难以为继,连同相应的钻探设备行业也不过是在苟延残喘。“成也低价,败也低价”。白宫制定的价格保证了天然气的平民性,不会让人高不可攀,可是对于开发商而言,根本无利可逐,于是直接离场。

  罗杰斯心里盘算,美国消耗的能源日益拉升,可是一直依赖国外油井,忽视国内开发,当国外石油难以企及,国内又号召追求能源自给自足时,一度无人问津的天然气一定会迎来复兴的春天,那么天然气股也就会顺势成为“新贵”。

  于是,他入手了石油天然气领域以及钻探设备领域的三支股票:汤姆·布朗、派克钻探和H&P公司,而它们仨也没有让他失望。

  “哪里有压迫,哪里就有反抗”

  除了美国本土的能源供需弱点,罗杰斯还看到了第一次石油危机爆发的必然性。

  1950至1971年间,石油虽然由中东国家生产,可是勘探、开采与销售几乎都是被美英石油巨头所控,所以石油价格一直被后者牢牢地把持于股掌之中,处于低迷状态,时价仅是当时煤炭价格的一半。因为价格低廉,不少西方国家本土的石油公司舍近求远,放着自家油田不予理会,纷纷进口中东石油。石油输出国组织欧佩克屡屡派出代表试图向西方国家施压提高油价,可是美英的强硬态度与坚决反对只能为欧佩克的怒火再添一把“助燃剂”。石油需求增强,欧佩克的提价要求却从来得不到实现,还一直受到打压,产油国的反击势在必行。

  撇开石油问题,在以色列的领土归属纷争上,美国对以色列的暗中偏袒再让阿拉伯国家无比愤怒。估计当时阿拉伯产油国的心理活动应该是:我说日子不好过,石油要加价,你西方国家死活不答应;我说领土问题是我自己家的问题,你非要指手画脚个没完没了;就这种合作态度,你还想我乖乖听话?我不干了。于是,1973年10月16日,就在以色列军队与埃及军队打得个热火朝天时,欧佩克突然宣布提高油价,紧接着第二天,其成员国还决定减少石油产量,同时严禁石油运往西方发达国家。第一次石油危机就这样在“情理之中,意料之外”拉开了序幕。

  石油春天,如愿来临

  石油危机的爆发令国际石油价格在短短两个月间飞涨了近4倍,每桶价格由原先3美元的徘徊值增加到后来超过13美元一桶。石油和天然气股票也更是一路高歌猛进,罗杰斯两年前入手的石油、天然气和石油钻探股终于“守得云开见月明”,一跃成为市场新宠。

  石油危机重创了高度依赖进口石油的西方国家,为了刺激经济,西方国家纷纷降息,可是随降息而来的通货膨胀无疑让萧条的经济雪上加霜,而经济的萧条又引起股市暴跌,投资者血本无归。1973至1974年间的美国股市“哀鸿一片”,石油和天然气股却独领风骚。罗杰斯狠赚了一笔。就在美国宣布取消石油价格管制前,他预判石油势头不减,大量不曾满足的需求还是会推着油价持续上升。于是,他继续全力投资石油天然气股。

  见好就收,及时离场

  罗杰斯非凡的判断力不仅让他在暴风雨中安然无恙,顺道借此“好风”实现了身家倍增,更重要的是,还让他及时鸣金收兵,避免了卷入暴跌浪潮。

  石油危机愈演愈烈,美国前有石油供应告急,后有石油进口国威胁,在这种情况下,更觉得求人不如求己,决定大力发展合成燃料,同时加大石油开采力度。罗杰斯见状,觉得石油需求或就此降温,是时候离场了。1980年,罗杰斯认为油价将要下跌,卖空了手中所有的石油股票。果不其然,国际石油市场此后进入了一个长达六年的寒冬期。

  在做多石油天然气股这笔交易中,罗杰斯再次展示了其作为优秀猎手的敏锐洞察力。不过,随着石油危机的结束,罗杰斯的投资方向也开始了转移。更多详情,请关注下期交易鬼才列传之吉姆·罗杰斯(三):一轮牛市一场股灾缔造投资神话。

(责任编辑:方凤娇 HF055)
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