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衰退到底何时到来?黄金或许会先一步上涨

2019-02-16 10:10:15 黄金头条 

  美国经济增长以及持续了差不多114个月,然而这种情况还能继续多久呢?

  如果这种情况维持到2019年7月末,那么就是一个超过了120个月的上行商业周期,将是1857年以来最长的一次。

  分析师Arkadiusz Sieron表示,增长迟早会结束。

  摩根士丹利近期就表示今年美国经济进入衰退的可能为15%,明年为30%。前美国财长Larry Summers则认为,未来两年美国经济陷入衰退的可能高达50%。

  末日博士Nouriel Roubini也预计,到2020年将出现衰退,甚至给出了衰退和危机到来的理由。

  到2020年,宽松货币政策带来的刺激已经消耗殆尽。

  通胀走高会迫使美联储过度紧缩。

  特朗普带来的贸易争端加剧。

  其它美国政策,包括限制外国投资和移民政策等,会带来滞涨压力。

  全球经济增长放缓。

  欧洲增长放缓,受到紧缩货币政策和贸易争端影响。

  美国和全球股市低迷,风险资产价格出现修正。

  修正到来时,市场流动性低迷,资产遭到低价抛售的风险将变大。

  增长放缓后,美国总统特朗普会进一步批评美联储政策,在外交政策方面会变得更为鹰派,带来更多地缘政治风险。

  目前货币政策的刺激空间已经很小,因此很难阻挡衰退到来。

  Sieron指出,从股市的表现来看,修正可能已经开始了,而美联储政策也在转向,但这或许是个好消息。

  今天的修正意味着明天泡沫破裂风险变小。

  

  不过他认为,就美国金融环境来看,系统性风险不太可能出现,并且总体仍然比较宽松。

  到2020年,财政刺激的效果很可能确实将耗尽,但衰退未必就此到来。

  另外,美国货币供应量增长的速度在放缓,这意味着通胀依然受限。

  

  当然,即使如此,风险仍然很大。

  全球经济增长放缓的担忧并不是空穴来风。

  总体来看,经济增长不会因为持续时间长而自动结束,而是因为整个经济和货币政策的不平衡而结束。

  

  虽然美国上市公司看起来确实比较脆弱,但和之前衰退不同的是,目前还没有出现资本性指出的大量过度投资。

  对黄金市场而言,尽管衰退到来的喊声不少,但并没有出现之前衰退时出现的信号,因此这未必能成为金价大涨的原因。

  但另一方面,在财政刺激和货币政策紧缩的情况下,美元很可能会进入熊市,黄金将因此受益。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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