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金银价格突破重要整数关口,持续飙涨背后还有多少上行空间?

2020-08-02 11:22:00 财联社 

财联社8月2日讯,纽约商品交易所(COMEX)黄金主力合约本周五上涨1.38%,最高突破2000美元/盎司关口,7月累计涨幅达9.54%,录得2012年以来最大单月涨幅;白银主力合约2009上涨5.43%,7月累计上涨32%。

飙涨的贵金属

黄金、白银这类贵金属品种,今年疫情后开启狂飙模式,从3月初的低点算起,白银价格已翻倍,而黄金价格涨幅已超30%。黄金、白银飙涨的背后,与美联储的积极扩表及美元弱势有很强的关系。

今年3月份,美联储两次降息,将联邦基准利率下调至接近零的水平,并推出无限制的量化宽松措施,美联储资产负债表上的债券和其他资产增至近7万亿美元,美联储截至6月底的总负债较3月大幅增长逾60%,与此同时美元指数也开始出现大幅下行,已从全球疫情发酵时的高点103走弱至目前的93.4水平。

除了以美联储为代表的全球央行“大放水”逻辑之外,经济复苏后的需求恢复及通胀逻辑也是黄金、白银持续走高的原因。

美国财长努钦近期表示白宫和参议院共和党已经达成了基本共识,救济法案的规模将在1万亿美元左右,预计有望于8月初出台。而7月21日欧盟峰会达成欧盟历史上最大规模经济刺激计划,欧盟未来能够使用的财政工具总规模高达1.82万亿欧元。

美国通胀指数国债(TIPS),4月下旬TIPS隐含的通胀预期不到1%,到7月下旬已上升到1.5%左右,通胀预期重来

后期还有多少空间?

近期飙涨的贵金属价格也受到了投资者的普遍关注,黄金价格已破2000美金/盎司,白银突破了26美金重要关口,后续还有没有能有多少空间?

东吴证券陈李认为,三季度黄金仍将保持上行趋势,有以下几点原因:

三季度美联储资产负债表仍将回升

本次美联储的扩表幅度和垃圾资产购买规模即使是2008年金融危机后也从未出现过,后期约1万亿美元的最新纾困计划公布在即。

债券吸引力下行,带来黄金价格上行

从长远来看,贵金属有望被视为比债券更好的对抗通胀的方式预计在未来2.5年内,美债收益率仍将处于历史低位。

疫情冲击贵金属供应

新冠疫情已经导致全球各地的多个矿场被迫关闭。拉美地区受到的影响最大——秘鲁、智利和墨西哥是全球矿业收入风险最高的三个国家,若全球更多矿场因疫情关闭,将使贵金属供给明显下滑。

而中金的观点更是犀利,前的黄金牛市背后是全球货币体系的又一次变革,以美元单个货币为中心的货币体系或难以持续,从中长期看黄金仍有较大空间。

7月底高盛首席商品策略师JeffreyCurrie将未来12个月的黄金期货目标价上调15%,从2000美元/盎司升至2300美元/盎司,将白银的未来12个月目标价上调36%,从22美元/盎司升至30美元/盎司。

A股市场上,主营为贵金属(黄金、白银)的公司包括:

山东黄金:资源禀赋优异,产业配套齐全的国内黄金龙头,2019年底公司合计控制矿产金资源量1101.7吨,储量417.33吨;

赤峰黄金:聚焦黄金矿业采选,国内三大矿山均为高品位富矿床(平均品位为8.27克/吨),收购老挝Sepon铜金矿,金资源量39.6吨,平均品位3.6克/吨;

盛达资源:A股白银龙头,拥有白银资源储量近万吨,2019年白银产量214.6吨;

银泰黄金:拥有白银资源量7706.03吨,白银产量191吨,玉龙矿业采矿系统升级改造完成;

(责任编辑:李显杰 )
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