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美国大选最佳情况VS最坏情况 两种情况下黄金都将成为赢家?

2020-10-23 09:06:52 FX168 

  市场担心不确定性,而在距离美国大选不到两周的时间里,有很多不确定性摆在桌面上。这一切对黄金意味着什么?分析师表示,即使在最坏的情况下,金价也将在年底前走高。

  分析师对Kitco News表示,无论美国在11月3日是否会出现最佳或最坏的情况,有一件事是清楚的——黄金正处于牛市,短期内不会消失。

  无论如何,从技术上和基本面来看,黄金仍非常看涨。我们有三个月的盘整期。8月份出现了一些超买。但基本面仍然非常积极——不断上升的债务/GDP比率,不断上升的量化宽松,美元可能触顶,股市波动触底,”彭博情报高级商品策略师Mike McGlone周二(10月20日)告诉Kitco News。

  市场充分认识到的一件事是,美国经济形势仍然非常脆弱,美联储主席鲍威尔10月警告市场,如果没有足够的刺激措施,经济复苏可能会逆转。

  这里考察的两种情形是:一是民主党大获全胜,这将涉及大规模的新刺激措施;二是竞争激烈的选举,结果可能会被推迟,并可能出现政治混乱。

  最好的情况是:民主党大获全胜

  分析师认为,黄金最好的情况似乎是民主党在民调中大获全胜,他们认为拜登的支出会更多。而且,根据最新的市场调查,目前这是一个相当现实的结果。

  McGlone说:“我认为民主党将大获全胜,这对黄金来说是件好事。我们应该出台一项像样的财政刺激措施,而且美联储很有可能购买其中的大部分,这意味着更多的量化宽松。这两种情况都对黄金有利,而对美元有潜在的不利影响。”

  道明证券全球策略主管Bart Melek证实,对黄金而言,最好的情况是出现蓝色浪潮,即拜登赢得总统大选,民主党主导参议院,并保住众议院席位。

  “民主党未来几年平均计划支出5.6万亿美元,这最终意味着其中大部分将由央行印钞提供资金,”Melek说。

  他解释说,投入市场的资金越多,通胀预期越高,黄金市场的环境就越好。

  “未来两年,你会看到赤字大幅上升,债务占GDP的比例不断上升。现在,我们的债务比二战时还多。问题是,我们如何支付?我怀疑我们为此付出了代价,不是通过税收,而是通过产生负收益率来支付,即名义增长率远远高于利率。通货膨胀率可能会显著高于2%,随着时间的推移,这就是侵蚀实际债务余额的方式。根据定义,这是一种货币贬值。如果出现这种情况,那么金价有充分理由继续走高。”

  市场目前开始预计,民主党将取得胜利。不过,McGlone补充说,如果民主党全面获胜,仍可能震惊市场。他说:“由于上次选举期间发生的事情,民调中还没有完全反映出来蓝色浪潮。市场真的震惊了。现在市场正在等待事实。”

  需要强调的是,特朗普总统的胜选对黄金也有好处,分析师表示,无论哪一位候选人当选,金价都会走高。

  “无论哪位总统候选人参选,金价最终都将继续走高。两位候选人都将花钱,这对黄金有利,”Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady表示。

  凯投宏观的经济学家也认为,无论谁在11月3日的大选中获胜,金价都将出现新的上涨。

  “无论谁获胜,通胀预期都在上升。到今年年底,金价将达到2000美元,明年年底将达到2100美元。总体而言,金价将在较长一段时间内保持高位,”凯投宏观大宗商品分析师James O'Rourke表示。

  最坏的情况:有争议的选举结果

  分析人士说,最坏的情况将是一场竞争激烈的选举,在美国两极分化非常严重的情况下,他们不排除这种可能性。

  摩根大通本周警告投资者,民主党总统候选人拜登在民调中的领先地位正在缩小。博彩市场显示,可能会出现一场竞争激烈的选举。摩根大通在一份报告中表示,选举竞争加剧的风险可能会推迟刺激措施,并“可能在短期内给风险市场带来一些下行压力”。

  分析人士说,2016年,当特朗普获胜时,市场感到惊讶,这就是为什么许多投资者选择在结果清楚之前保持观望。

  “可能会有一场竞争激烈的选举。你可能会遇到这样一种情况,在选举当天,特朗普领先,但随着邮寄选票的到来,可能会使天平对特朗普不利,他可能不会接受,说存在违规行为,然后要上法庭。还有一种可能是,某些州可能会审查违规行为,并证明选举结果。”

  最坏的情况部分与邮寄投票的增加有关,因为在美国新冠病毒病例死灰复本之际,越来越多的人宁愿呆在家里。

  因此,据分析人士说,在选举后的第二天早上,市场可能还不知道结果,也不知道有多少人投票了,甚至不知道什么时候会清点所有选票。

  凯投宏观资深美国经济学家Andrew Hunter说道:“关键是选举日的后勤保障。邮寄投票的人数大幅增加,但很多州直到实体投票结束后才允许统计这些选票。人们担心,我们可能不会像平常在4号早上那样很快知道结果。”

  Pepperstone的研究主管Chris Weston说,选举日的交易也会有问题,因为市场会想要马上知道结果。

  他表示:“最终,我们越快取得结果,商界就能越快地了解他们可以涉足的投资领域。不确定性拖得越久,市场就会越担心。”

  McGlone说,黄金价格面临的一个问题是,如果民主党获胜,现任总统将如何处理过渡。

  “在选举过程中出现任何不寻常的混乱时,黄金都是一种价值资产。如果这损及股市,最初可能会令黄金承压,但总体而言,黄金是一个安全港,而且通常会帮助避险,”McGlone说。“我们都知道,今年年初股市下跌时,黄金价格也下跌了,但是马上又反弹了回来。目前,黄金处于一个比股票更持久的牛市中。”

  Melek说,在这一点上,公众对一个不明确的赢家的反应也是一个很大的未知数。“公众会有什么反应?会发生骚乱吗?你可能想要摆脱一切,”他指出。

  大规模的骚乱或内乱可能导致市场抛售,从而暂时拖累黄金价格。Melek说:“这可能造成流动性问题。”

  Grady说道,另一个有争议的选举的问题是公众是否信任他们的选举程序。

  “围绕选举的不确定性是一个问题。如果你不信任选举制度,那就是个问题,”Grady指出。“摩擦肯定有可能发生。上次我们看到民调可能是错的。我不会惊讶于看到一场势均力敌的选举。现在,美国两极分化非常严重。”

  除此之外,Grady指出,冠状病毒病例和邮寄选票的增加正在造成更多的混乱。

  “很多人不信任邮件。你能取5000美元现金寄给你自己吗?我们开始看到越来越多的人去投票站,你会看到两个小时的延迟送选票。这个国家肯定有很多人不确定这将如何运作,”他补充道。

  Weston指出,博彩市场显示,一些投资者在某种程度上在规避竞争激烈的选举。万一发生这种情况,一些人可能会在短期内抛售黄金,但由此对经济造成的任何实际损害,长期来看都将对黄金有利。

  “如果特朗普不接受选举结果,发生内乱的可能性很高。不需要太多就能引起动乱。只有在竞争激烈的选举对经济造成冲击时,市场才会感到担忧。最终,黄金将起到对冲的作用,”Weston说。

(责任编辑:常敏潇 )
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