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美联储持稳符合预期,政策基调略偏鹰派,金价短线重挫20美元

2021-06-17 07:23:43 汇通网 

  周三(6月16日)纽约时段盘中,北京时间周四凌晨2点整,美联储公布最新的6月利率决议,美联储维持利率0-0.25%不变,符合预期。

  从本次美联储决议声明上看,美联储措辞略偏鹰派,美联储上调了通胀预期,点阵图显示美联储加息时间点略有提前。在决议公布后,现货金价短线重挫20美元刷新一个月低位,美元指数短线上扬近50点,其它非美品种不同程度上涨。

  美联储决议声明措辞偏鹰派

  美联储在决议声明中指出,将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券,直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展,将超额准备金利率(IOER)从0.1%调整至0.15%。

  美联储将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%,自6月17日开始生效。将与9家央行的美元临时掉期互换期限延长至12月31日。

  美联储指出,经济发展的路径在很大程度上取决于疫情的走向。受疫情影响最严重的部门仍然疲弱,但已经表现出部分进展。随着疫苗接种取得进展,经济活动和就业指标有所加强。力求在较长时期内实现充分就业和通胀率达到2%。

  委员们一致同意此次的利率决定。(与上次会议一致)

  另外公布的美联储点阵图显示,到2023年底,美联储将加息两次。 13名委员预计在2023年开始加息,今年3月为7名委员。7名委员预计在2022年开始加息,今年3月为4名委员。

  美联储对未来美国经济预期

  通胀方面, 2021年、2022年和2023年的PCE通胀预期中值分别为3.4%,2.1%,2.2%。(3月预期分别为2.4%,2.0%,2.1%)。2021年、2022年和2023年的核心PCE通胀预期中值分别为3.0%,2.1%,2.1%。(3月预期分别为2.2%,2.0%,2.1%)。美联储经济预期中的图表显示,FOMC与会者中多数认为PCE通胀、核心PCE通胀面临较高的不确定性,风险倾向上行。

  就业方面, 2021年、2022年和2023年的失业率预期中值分别为4.5%,3.8%,3.5%。(3月预期分别为4.5%,3.9%,3.5%)。

  经济增长方面,2021年底GDP增速预期中值为7.0%,3月预期为6.5%。 2022年底GDP增速预期中值为3.3%,3月预期为3.3%。2023年底GDP增速预期中值为2.4%,3月预期为2.2%。长期GDP增速预期中值为1.8%,3月预期为1.8%。美联储经济预期中的图表显示,FOMC与会者中多数认为实际GDP面临较高的不确定性,风险大致平衡

  利率方面,2021年底联邦基金利率预期中值为0.1%,3月预期为0.1%。2022年底联邦基金利率预期中值为0.1%,3月预期为0.1%。 2023年底联邦基金利率预期中值为0.6%,3月预期为0.1%。

  市场评论美联储决议

  彭博经济学家Chris Anstey指出,尽管美联储仍预计退出宽松货币政策的步伐会缓慢,但政策制定者已对一系列显示经济强劲复苏和通胀明显加速的数据做出了明确反应。

  彭博经济学家Chris Anstey指出,今日美联储关于疫情和经济风险的措辞有所调整,更加积极。四月时措辞为“目前的公共卫生危机继续给经济带来压力,经济前景仍存在风险”,今日措辞则为“疫苗接种方面的进展可能会继续减少公共卫生危机对经济的影响,但经济前景仍存在风险。

  彭博经济学家Douglas Zehr指出,随着更多的美联储成员变得强硬,并暗示美联储明年可能会开始加息,这增加了提前缩减购债规模的可能性,或许在今年年底之前。如果提前缩减购债规模,美国国债收益率曲线的腹部部分可能表现不佳,通胀保值债券收益率将推动这一走势,而通胀预期仍然温和,这与2013年的缩减购债阶段类似。

  当前美国通胀预期显著上升,但就业却面临困境

  从近期的通胀数据来看,美国通胀显著上升。纽约联邦储备银行14日发布的调查结果显示,5月美国通胀预期显著上升,其中一年通胀预期中值创下新高。

  调查显示,5月美国一年通胀预期中值环比上升0.6个百分点至4%,为连续第七个月上升,并创下新高;三年通胀预期中值上升0.5个百分点至3.6%,为2013年8月以来最高。

  近期美国通胀压力持续攀升。6月10日,美国劳工部数据显示,经季节性调整后,5月份CPI同比增长5%,创2008年8月以来最大同比增幅。

  具体看,5月份美国CPI环比上涨0.6%,表明美国通胀压力仍在上升。而剔除食品和能源价格后,核心CPI环比增长0.7%,同比增长3.8%,这也是该指标自1992年6月以来最大同比增幅。

  从就业数据来看,美国5月就业数据不及预期,美国企业面临招工难。美国劳工部周五发布的数据显示,该国5月新增非农就业人口55.9万,再次不及预期;失业率下降至5.8%。这意味着,美国劳动力市场继续从疫情冲击中复苏,但企业仍面临着雇不到人的困境。

  经济学家此前预计5月将增加67.1万个工作岗位,失业率为5.9%。4月美国仅新增了27.8万个工作岗位,远低于经济学家的预期;当月失业率为 6.1%。

  美国劳工部表示,5月的新增就业主要来自休闲和酒店业,该行业增加了29.2万个就业岗位;此外,教育和医疗保健行业也录得可观增长。

  随着越来越多美国人接种新冠疫苗,新增感染人数大幅下降,各州和地方政府纷纷放松了对企业的限制措施。这些因素,再加上联邦救助措施,使得消费者支出增加,尤其是服务业的消费支出,这反过来刺激了对劳动力的需求。

  不过,与疫情前水平相比,5月就业人数依然减少了约760万。目前美国失业总人数为930万人。

  美联储发布的“褐皮书”报告称,许多公司仍然难以招到新员工,尤其是低工资的小时工、卡车司机和熟练的技工。美国全国独立企业联合会的一项调查也显示,近一半小企业主报告称5月有空缺职位。

  经济学家预测,尽管有迹象表明对工人的需求强劲,但劳动力市场可能要到明年才能完全复苏。分析认为,美国劳动力市场的摩擦需要几个月时间才能自行解决,这意味着,我们不应该期待每个月能新增100万或200万个就业岗位,相反,这是一个渐进的过程。

  机构分析认为全球通胀不太可能失控

  国际评级机构惠誉公布最新的《全球经济展望》,指出全球经济复苏加速推高物价,但通胀不太可能失控,列出4个原因说明通胀是暂时的。快于预期的全球经济复苏正在推高价格,因为供应链难以跟上快速增长的耐用消费品需求和世界商品贸易。

  惠誉国际评级发布的最新《全球经济展望》指出,增长放缓、瓶颈行业的供应调整、转向服务业消费以及美国财政刺激措施的影响减弱,应该会导致2022年通胀率下降。

  惠誉现在预计2021年全球GDP将增长6.3%,自3月全球经济展望以来向上修正了0.2个百分点。新出炉的数据、美国和欧洲服务业重新开放的时间早于预期、以及政策支持的影响,都是此次修正的原因。预计到2022年,世界经济增长将放缓至4.3%。

  惠誉说,我们已经提高了对大多数发达经济体的2021年增长预测,其中将美国从6.2%上调至6.8%,欧元区从4.7%上调至5.0%,英国从5.0%上调至6.6%。只有日本被下调,从之前的3.6%下降到2.5%,但这伴随着2022年的向上修正。

  惠誉指出,美国3月份刺激计划的效果已经变得更加清晰,包括它对美国耐用消费品支出繁荣的贡献,现在比大流行前的水平高出了惊人的30%。耐用品的繁荣推高了美国商品进口,帮助新兴市场制造业出口商和世界贸易复苏。随着全球经济同步复苏,这推动了全球大宗商品价格的大幅上涨,类似于2010年。

  该评级机构称,美国消费电子产品和汽车需求强劲,加剧了全球半导体市场的供应链压力。美国核心商品价格的上行压力可能会持续到2021年,但将在2022年缓解。最近美国服务价格的上涨主要集中在酒店和机票上,应该很快就会放缓。美国今明两年的服务业通胀将受到劳动力市场疲软的制约,这将限制薪资增长。

  惠誉说,我们已大幅上调了对美国和全球通胀的预测。我们预计,美国CPI通胀将从2021年底的4.1%降至2022年底的2.2%,但2023年将再次上升至2.5%,因随着2022年底劳动力市场完全复苏后,产出将进一步高于潜在水平。

  北京时间2:10,现货黄金报1844.9美元/盎司

(责任编辑:陈状 )
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