A股6月开门红 白银供给短缺价格飙涨

证券时报记者 毛军

本周是6月的第一个交易周，A股开门红小幅走强，上证指数4连阳逼近3400点，深证成指在1万点附近获得支撑后也连续小涨，创业板指则站稳2000点大关。

融资客本周净买入逾102亿元，融资余额1.80万亿元，创近2周来新高。医药生物行业本周获得逾24亿元融资净买入，计算机、汽车、机械设备等行业均获得超10亿元净买入，电力设备、国防军工等16个行业亦获得超亿元净买入。非银金融行业遭净卖出逾11亿元，电子、农林牧渔、通信等行业也被小幅净卖出。

另据Wind数据，医药生物、计算机、基础化工、有色金属等6个行业本周合计获得超百亿元主力资金净流入，非银金融、传媒、建筑装饰、纺织服饰等行业均获得超20亿元净流入。汽车行业主力资金净流出逾29亿元，煤炭、家用电器、交通运输、公用事业等行业也净流出超亿元。

市场热点方面，贵金属概念全周保持强势，先是周初在黄金大涨的带动下，板块指数大幅跳空高开，周末又在白银飙涨的刺激下再创阶段性新高。中润资源连续2日涨停报收8.92元，创2017年以来新高，自去年7月探底0.89元后，不到1年时间涨9倍，白银有色、盛达资源、湖南白银等6月6日均强势涨停。

国际白银价格近日暴涨，连创13年来新高。国内白银期货主力合约亦大幅高开高走，连续突破8500元、8600元、8700元、8800元多道整数关口。截至6月6日收盘，报收8855元/千克，创历史新高。

随着关税战以及巴以冲突、印巴冲突、俄乌冲突等不确定因素增加，市场避险情绪持续升温，从普通投资者到各国央行纷纷大举购入黄金。在过去1年中，黄金价格最高涨幅超53%，相比之下，白银涨幅约为15%，明显落后。

这导致金银比（黄金与白银价格比值）升至约1比100，远高于历史平均值1比53至1比66，逼近2020年峰值水平。历史规律显示，当金银比高于1比80时，白银补涨概率达70%。

此外，光伏产业已成为白银需求的关键引擎，其工业用银量占比超过四成。随着光伏技术从P型电池向N型电池的转型，每单位银浆的消耗量大幅增加，N型电池的银耗量相较于P型电池提升了40%—100%。

据世界白银协会数据，2024年全球白银总供应量达3.17万吨，同比增长2%—3%，但白银总需求达3.67万吨，供需缺口高达5000吨左右。

中信证券表示，在主矿产增长停滞以及N型电池加速渗透的双向作用下，全球白银供给有望维持长期短缺格局；未来随着产业链库存持续消化，银价对于供求关系的相关性有望修复，将提振银价长期中枢；看好白银板块的配置价值，建议关注矿产银业务纯度较高的企业。

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