陈召锡：美联储决议预期上涨 黄金原油迎曙光

　　在美联储决议之前，现货黄金继续徘徊在1720美元下方，“原地踏步”等待进一步的催化剂。截至北京时间6月10日15:00，现货黄金维持升势，报1716.65美元/盎司。而在众机构眼中，无论此次美联储决议如何，“黄金上涨只是时间问题”。博时黄金ETF基金经理王祥表示，在短期风险偏好的进一步释放后，黄金的阶段性调整有望如之前的数次类似场景一般提供良好的逢低买入机遇。

　　事实上，今年以来，黄黄金格最高飙升14％，世界黄金协会在6月5日发表的报告中提到，全球经济体间共同成长的较高风险和不确定性以及较低的机会成本可能会继续支持2020年的黄金投资需求。

　　{通过梳理发现，各大机构对未来黄金上行充满信心的原因主要基于以下两点：}

　　一是中期视角下，市场天量流动性将会推升金融资产价格，二季度黄金相对其他大类资产仍具有超额收益。中银证券（601696）表示，随着海外需求探底回升以及油价的低位反弹，通胀预期再起，实际利率仍有进一步下行空间。相比之下，与实际利率走势挂钩的黄金资产涨幅有限，这将成为未来一段时间黄金维持强势的重要支撑。

　　二是短期视角下，风险偏好的边际下行会成为黄黄金格短期上行的驱动力，黄金在经历了前期的修复行情过后有望迎来进一步上行。

　　“持续强烈看好黄金配置价值，预计调整空间有限，同时若短期黄金股向下充分调整，将创造良好的买点。陈召锡认为尽管亚洲特别是印度的黄金饰品、金条和金币需求，因为疫情出现大幅下降，但黄金的投资需求高企有效对冲了这种下降。根据世界黄金协会的数据，全球黄金ETF资产管理规模在过去的12个月中总规模增幅达到90%；同时今年前5个月全球黄金ETF增持623吨黄金，持仓增量创历史纪录。

　　{基本面关注【经济复苏太脆弱美国刺激措施不可能取消?}

　　当地时间6月9日，美国参议院财政委员会举行了一场听证会，评估将于7月31日到期的每周600美元补贴如何帮助减轻了疫情带来的打击。共和党人辩称，刺激经济的必要性正在减弱，5月新增就业250万人，失业率出现下滑，虽然市场预期会上升。

　　目前美国就业市场出现出人意料的反弹，这让一些共和党人质疑出台更多刺激措施的必要性。与此同时，美国国会正在讨论是否延长在疫情危机期间为失业美国人提供的额外福利。部分共和党人士认为，美国经济复苏脆弱，不能取消政府支持措施。多数经济学家称，美国经济的复苏仍然太过脆弱，政府支持经济的措施不可能取消，这一观点在共和党内部也得到了支持。