美元走弱，会推升黄金价格吗？

本文作者：图表家

数据观点源于：图表家（ID：tubiaojia2016）

美元走弱会推升黄金价格吗？

自2020年春季触顶以来，美元指数已经下跌了近12％，并且有可能进一步下跌，从而支撑金价。

美元疲软。让我们从下面的图表开始。

如您所见，广泛的贸易加权美元指数最近一直在下降。自2020年3月下旬达到峰值以来，美元已下跌近12％。

毫不奇怪，一些分析家认为，美元已经进入了多年的熊市，并且即将出现更多的下跌。他们说的对吗？那么，这对黄金意味着什么呢？

对于美元的看跌表现存在强烈的争论。对美元的信心正在减弱。明确地说，我预计美元不会很快崩溃。

多年来，我一直在听到有关美元死亡的谣言，而且这些谣言经常被夸大。事实是，美元仍然是法定货币中最丑陋的姐妹。

而且它的主导地位是压倒性的：2020年第三季度，向IMF报告的美元在外汇储备中所占的份额为60.4％，而第二重要的储备货币欧元所占的份额仅为20.5％。

但是，美元的份额已从2017年第一季度的64.7％下降。特朗普的贸易制裁和对美国盟友的模棱两可的立场似乎促使他们减少了对美元的敞口。没有人能赢得贸易和货币战争。

此外，在2020年10月，美元不再是世界上使用最广泛的全球支付货币，自2013年8月以来首次低于欧元。

加密货币和黄金的现金持有量，清楚地表明大公司正在失去他们以前对美元的信心。确实，市场情绪显然是看跌的，因为对美元的押注最近已升至近十年来的最高水平。

负面情绪当然可能是过分的，尤其是考虑到美国经济可能将一如既往地比欧洲和日本同行更快地复苏。

但是，有很多不利因素对美元不利。首先，美联储大幅度削减利率并扩大资产负债表，因此其货币政策类似于欧洲央行和日本银行的鸽派立场。

美国中央银行对通货膨胀率也变得更加宽容，因此多年来，联邦基金利率将保持在零或接近零的水平。

其次，美联储最近的鸽派态度与财政赤字扩大有关。美国债务和广泛的货币供应量的爆炸性增长大大增加了美元的供应量，使美元的价值下降。

慷慨的财政政策不仅激增了公共债务，还加剧了巨大的双赤字，即同时出现的财政赤字和国家的经常账户赤字。

提醒一下，布什总统在2000年代引发的双赤字降低了投资者对美国经济及其货币的信心。

因此，它促成了黄金的牛市。这次也可能发生同样的情况。毕竟，双赤字意味着更多的美元正被印制并转移到国外。

相比之下，欧盟经常账户盈余巨大，因此通过外贸有欧元流入。

第三，随着经济从大流行中恢复过来，风险承受能力一直在增加。由于资本流入更具风险的新兴市场，这种“风险”环境在历史上一直对美元不利。

因此，美元的乌云从根本上对黄金价格有利，因为黄金通常与美元负相关。美元。这是2011年与2020年之间的重要区别。

如下图所示，美元在2011年夏季触底反弹，开始了其多年牛市。

如果重播这种情况，那当然对黄金不利。但是上述论点表明，美元牛市不太可能与2011-2020年的牛市相似。

欧元并没有像2010-2012年那样遭受类似的危机。

经济学人的巨无霸指数也支持了美元的看跌情况，因为现在只有三种货币相对于美元被高估了，这表明美元的贬值空间更大。

确实，在2009-2011年间，美元贬值了19％以上，而现在甚至没有贬值12％！

美元的熊市持续应该支持金价，特别是如果美元疲软并伴随实际利率下跌。

来源网站：http://www.marketoracle.co.uk，文章采用人工智能翻译技术

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