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续刷历史新高!国际金价突破2040美元/盎司 机构继续看高一线

2020-08-05 22:30:22 经济观察网 

经济观察网 陈姗/文 金价上涨一骑绝尘,再次创造历史。

北京时间周三(8月5日)凌晨,国际现货黄金价格史上首次突破2000美元/盎司,并于日内一举站上2044美元/盎司高点,续刷历史新高。在黄金的带领下,银价亦不遑多让。伦敦银高开高走,一度站上 27美元关口。

在超低利率环境、严峻的经济和地缘政治风险中,投资者继续为资产寻求避风港。经济观察网记者采访了解到,黄金暴涨或与最近持续走低的国债收益率有关。同时,全球宽松预期不断增强、地缘风险等因素共同成为金价上行的推力。

上涨动力

在贵金属价格不断攀高之时,ETF持仓继续攀升。数据显示,8月4日,全球最大黄金ETF-SPDR黄金ETF持仓继续小幅增加,增加9.35吨至1257.73吨;全球最大白银ETF-SLV白银ETF持仓则增加了8.74吨至17649.43吨。

银河期货贵金属分析师万一菁对经济观察网表示,昨日晚间黄金暴涨或与最近持续走低的国债收益率有关。根据英国《金融时报》的数据,截至6月30日,ICE DataServices 追踪的规模60万亿美元的全球债券市场中,有86%的债券收益率不高于2%,有超过60%的债券收益率低于1%。美国通胀指数国债收益率(TIPS)目前为-1.02%,创出了历史新低。“实际利率的持续下行激发了市场对市场对贵金属的投资,令贵金属价格持续攀升。加上,疫情导致全球经济的下滑,将令宽松预期不断增强,美元的信用度不断减弱,这些均是支撑贵金属价格上涨的动力。”

“回顾最近一段黄金市场的高歌猛进,其背后的逻辑是多重因素的共振。”博时黄金ETF基金经理王祥对经济观察网分析表示,一方面,欧美新一轮刺激政策的落地,欧元区几经周折后终于落地了7500亿欧元的复兴基金,且其中包含了一项重大的金融创新——即以欧元区整体的名义发行特别债券并提供了欧洲央行托底购买的预期,这不仅标志着欧元区财政一体化的推进,大幅提振欧元表现并使美元衰弱,还可能导致欧洲央行资产负债表的扩张速度进一步加快。美国的新一轮万亿美元财政刺激也基本达成。因此具备货币属性的黄金资产将继续受益于整体的宽松格局。

另一方面,美联储主席鲍威尔再次重申了经济复苏的压力及保持政策定力的核心,美国名义利率在至少一年内将保持低位,如果美联储进一步进行收益率曲线控制,则市场利率的低位徘徊可以预期,降低了黄金的调整风险,使交易资金勇于入场做多。

此外,外部关系扰动升级,市场需要对冲地缘风险。并且,美国大选前博弈风险的加剧使美国短期政治前景充满不确定性。第五,美国部分经济发达州及欧元区新冠疫情再次抬头,经济复苏稳定性下降。而两党的重心聚焦于博弈角力,疫情得以控制的预期较低。

上行格局难打破

王祥认为,种种因素奠定了黄金市场上行格局较难被打破,短期的风险将更多来自于交易性资金占比的提高使得市场的稳定性有所下降。

同时,王祥提到,国内AU9999现货较国际金价再度出现高额贴水,并刷新了3月份的极端水平至-18元/克。尽管市场从国内现货需求的下降,交易所递延费率政策的变化、回收金比重的上升和境内外利差的扩大等角度进行了一定分析,但都难以完全解释此种异常的情况。“这对于国内黄金资产的持有人而言是不利的局面,但对于寻找机会上车的新投资者而言,反而可能由于提前计提了部分汇率预期而对中长期的持有效果能够有所加强。”

贵金属价格暴涨,一度再创历史新高。但万一菁提醒,虽然中长期贵金属价格依然上涨,但要警惕短期获利盘高位了结。“依然建议不要追高,可以等回调盘整的机会。此外,预计随着价格的不断攀升,日内波动将较为剧烈。”

渣打银行分析师SukiCooper表示,避险买盘推动金价首次突破2000美元/盎司,因美元试探两年多前的低点,负实际利率跌至2013年的水准,且对进一步刺激计划的预期持续升温。Cooper认为,“鉴于价格上涨速度之快,短暂回调的风险已经上升。”但他补充道,鉴于宏观背景仍“异常有利”,风险平衡仍偏向上行。

Ninety One资产管理公司基金经理GeorgeCheveley认为,金价走高的根源是不确定性。在巨量资金的刺激下,全球明年是会陷入衰退或是复苏,依然是不确定的。“当我们同时考虑这两种情况的时候,黄金就有了一席之地。”

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(责任编辑:王治强 HF013)
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