黄金T+D收盘基本持稳，本周央行年会前市场谨慎交投

　　周一(8月23日)上海黄金T+D收盘微幅下跌0.20%至373.66元/克；白银T+D收盘下跌0.5%至4970元/千克。金价收盘微幅下跌，主要因在本周杰克逊霍尔央行年会召开前市场保持谨慎交投，对美联储缩债的担忧给金价压力，但疫情的严峻形势，美国经济数据，地缘局势紧张等因素支持金价。

　　美国经济数据滑坡，鹰派美联储官员改口支持金价

　　美国和国际经济数据达不到预期的情况愈演愈烈，使得越来越多投资者担忧德尔塔变种会冲击经济活动复苏。

　　花旗集团的经济意外指标显示，在过去一个月的大多数时间内，美国数据和预期之间的差距达到了去年疫情爆发以来的最高水平。

　　美国消费者信心、零售销售以及新屋开工先后释放出了消极信号，地方联储的商业活动统计也表现不佳。

　　美国8月密歇根大学消费者信心指数初值意外骤降至70.2，创2011年以来新低。据远低于市场预期，市场原本预计将维持在7月份81.2的水平不变。

　　不但是美国，花旗指出G10国家经济报告相比预期已经整体落后。考虑到美联储已经暗示开始缩表，情况显得更加糟糕。

　　投资机构Nationwide Investment Management分析师Mark Hackett说：投资者的话题从重启动能、强大的财政和货币刺激、企业收益强劲转向了削减宽松和政治不确定性。

　　数据显示，经济学家们把今年美国经济增长预期从6.6%下调至6.2%。市场走势开始消化坏消息，尤其是大宗商品受伤严重。

　　鹰派美联储官员改口给金价带来支持。达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)近期表示，如果德尔塔变体的传播确实减缓了经济的增长，他可能会重新审视他先前的观点，尽管卡普兰是第一个呼吁开始缩减资产购买的美联储高级官员。

　　他表示，德尔塔“是前景中最大的不确定因素……我将非常仔细地观察德尔塔变体是否对需求放缓和GDP增长放缓产生了实质性影响。

　　美国疫情的严峻形势给金价带来支持

　　德尔塔变种毒株持续在美国传播，致多州病例激增，出现“天文数字”，年轻人死亡人数飙升。

　　美国卫生官员警告说，随着德尔塔变种的传播，各地的医院正在达到临界水平，尤其是在疫苗接种率较低的地区。

　　阿拉巴马州卫生官员日前表示，随着“疫情在未接种疫苗的人群中继续流行”，阿拉巴马州的总体住院人数继续增加。他说，该州医院的ICU病床容量已经不足，儿童病例数也达到了大流行以来的最高水平。

　　在路易斯安那州，根据州长爱德华兹的说法，该州最近病例激增出现了“天文数字”，尤其年轻人中的感染人数正在增加。

　　“自6月以来，新冠死亡人数急剧上升，尤其是40岁以下的人。”爱德华兹日前在社交媒体上写道。该州40岁以下的死亡人数增加了1467%。

　　在堪萨斯州，该州州长劳拉·凯利说，几乎所有重症监护病房的患者都没有接种疫苗，该州最大的六家医院的ICU病床容量达到100%。

　　根据美国疾病控制与预防中心（CDC）20日更新的数据，美国有超过2亿人至少接种了一剂疫苗，约占总人口的60.4%，其中51.2%的人已完全接种疫苗。

　　另据报道，美国疫情恶化经济再受打击 多州医疗资源亮红灯。据美国媒体报道，目前全美有将近10万人因感染新冠病毒住院，各州医院再一次面临医疗资源短缺、人手不足等压力。

　　据报道，美国卫生与公共服务部最新数据显示，目前美国有超过9.5万人因新冠肺炎住院治疗，其中超过2.3万人在重症监护室。多个州的医疗资源亮起红灯，特别是在疫苗接种率较低的几个州，一些医院的患者容量已经达到饱和。

　　面对大量涌入的新冠肺炎患者，美国医疗系统面临的压力不仅局限于即将枯竭的床位和医疗资源，还包括严重的医护人员短缺问题。密西西比州22日的数据显示，在过去的一周里，该州住院人数和重症监护病房人数都达到了创纪录水平，医护工作者出现大量缺口，紧急向其他州寻求增援。

　　此外，疫情再次恶化也给一些州的经济蒙上阴影。据美国广播公司22日报道，在疫苗接种率低于50%的11个州中，有的州的感染率甚至达到其他州的数倍；为了防止疫情扩散和蔓延，路易斯安那州、田纳西州和佐治亚州近日相继取消了一些大型商业活动，比如音乐节、动漫展等，预计会给当地经济造成了数亿美元损失。

　　经济学家认为美联储过度放水，将在年底前缩债给金价压力

　　一项最新调查显示，多数商业经济学家认为美联储提供的刺激措施过多，为疫情爆发以来首次。经济学家们的看法较今年春季时出现了明显的转变，反映出对人们对高通胀的担忧日益加剧。

　　根据全美商业经济学家协会周一8月23日公布的一项调查，约52%的受访经济学家认为美联储“刺激力度过大”。而今年3月时仅有26%的受访经济学家这样认为。

　　今年春季以来经济急剧反弹以及随之而来的通胀飙升促使受访经济学家的态度发生了转变。美国商务部上月公布的经济数据显示，今年二季度美国国内生产总值（GDP）经季节性调整后的年化增长率为6.5%，略高于今年第一季度，反映了美国经济持续复苏。

　　与此同时，强劲的经济反弹也催生了自2008年以来最大的通胀升幅。企业无法提供顾客所需要的所有商品和服务，这在很大程度上是由于劳动力和原材料普遍短缺，从而导致新车和二手车、杂货和其他产品的价格大幅上涨。

　　美联储官员此前一再强调，本轮价格上涨将在明年之前消退，通胀年增长率将回到疫情爆发前不超过2%的水平。尽管大多数经济学家同意美联储的观点，但在接受调查的经济学家中，有58%的受访者认为，明年之后，通胀水平高于美联储目标的风险更大。

　　经济学家认为美联储将在年底前缩债。为了提振受疫情重创的美国经济，美联储去年初将关键利率降至接近于零的水平，并且自那以来，已购买了价值数万亿美元的美国国债和抵押贷款支持债券。

　　大多数经济学家预计，美联储将在今年年底前开始“缩减”债券购买规模，不过到2022年底才会加息。

　　地缘政治担忧情绪继续给金价带来支持

　　美东时间22日周日，拜登发表了重磅言论，他反驳了那些质疑他从阿富汗撤军时机的人，并强调了美国从阿富汗撤军的必要性，还表示考虑制裁塔利班。

　　拜登表示，这场长达20年的战争已经造成2448名美国人死亡，20722人受伤。“要继续战争就需要增加驻阿富汗的美军部队数量，考虑到国家利益我决定结束战争。”他说道。当被问及他是否支持英国政府提出的对阿富汗塔利班的制裁时，拜登表示支持。

　　阿富汗的“变天”也使得其成为了漩涡中心。连日来，阿富汗喀布尔机场人满为患，数万人来到机场附近，希望搭上飞机撤离。有北约官员透露，自15日以来，过去一周在喀布尔机场内或机场周边已有20人死亡。物价飙升，喀布尔的面粉涨至约合人民币150元一袋。当前阿富汗的经济民生的现状不容乐观，正在面临资产被美国冻结、通货膨胀加剧、财政空虚等困境。

　　有记者爆料称，身在阿富汗的美国人撤离前必须首先承诺缴纳“每人2000美元或更多”的撤离费用。此事曝光后，美国国务院才表示，不会收取这笔费用。

　　美国政府曾经承诺，要接纳2.2万名曾为美国工作的阿富汗人，但直到上周五，美国国务院发言人普赖斯披露的、实际依靠“特殊移民签证”抵达美国的阿富汗人只有2000。

　　另据媒体估算，有资格申请“特殊移民签证”的阿富汗人在5万到8万之间。目前，美国发放签证的速度是每周800多人。僧多粥少的局面下，有不少人可能已经永远拿不到这份签证了。据美国有关部门证实，美国驻喀布尔的大使馆，日前销毁了一批阿富汗人护照。

　　据央视新闻22日晚间消息，目前仍有超2000人正在喀布尔机场外等待，他们来自阿富汗多个省份。每隔5至10分钟，塔利班武装人员和美军士兵会向空中开枪，以驱散人群。

　　面对新一波难民潮，巴基斯坦、土耳其、伊朗表示，将难民隔离在边境附近临时住所，伊朗内政部边境事务负责人表示，一旦阿富汗国内情况好转，他们将被遣返。

　　英国、加拿大各表示计划接收2万阿富汗难民。法国、美国等各自提出接纳难民计划。澳大利亚、瑞士和奥地利等国明确表示不会直接接收难民。

　　当地时间21日，土耳其总统埃尔多安和德国总理默克尔通电话，埃尔多安强调，在土耳其与欧盟间达成的难民协议未得到全面更新和土方的合理诉求未得到满足之前，在应对阿富汗难民问题上，欧盟对土耳其抱有更多期望是不现实的。

　　市场密切关注本周五的杰克逊霍尔全球央行年会

　　一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会将在本周召开，年会一向被视为全球央行尤其是美联储下一阶段政策走向的风向标，今年的会议也同样如此。市场普遍预期，美联储主席鲍威尔会在本次会议上披露缩减购债计划的更多细节。

　　为应对新冠肺炎疫情带来的影响，美联储从去年开始，每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券，为经济提供额外刺激。如今，美联储正面临何时开始回撤疫情期间超量宽松货币政策的关键节点。按以往经验看，鲍威尔可能会在本次会议上投出“重磅炸弹”。此外，美国过去两个月强劲的就业数据和居高不下的通胀数据，加强了美联储比预期更早开始缩减购债的可能性。

　　BofA Global Research分析师早些时候将美联储开始缩减购债的预期时间从之前预测的1月提前至11月，认为周三公布的美联储最近一次政策会议记录暗示今年开始撤出支持的可能性更大。

　　分析人士指出，美联储正推动在明年年中结束资产购买计划，这意味着在8个月内完成缩减购债计划。所以，面对美联储缩减计划，市场还在担忧新一轮“缩减恐慌”的发生。

　　报道指出，投资者正在为未来市场的动荡做准备，因为对增长放缓的担忧、美联储即将缩减宽松货币政策以及全球新冠疫情重燃威胁着本轮反弹。

　　投资者对当前市场保持谨慎：高盛分析师最近将他们对美国第三季度经济增长的预估从9%下调至5.5%，因考虑变种病毒的影响。另外，接受美国银行全球研究部调查的基金经理表示，他们将现金超配程度提升至2020年10月以来的最高水平。

　　投资者的主要担忧包括，就在经济增长开始减退和变种毒株威胁到全美各地重新开放之际，美联储面对强于预期的通胀，有可能开始撤回经济支持举措。

　　U.S．Bank Wealth Management高级投资策略总监Rob Haworth说，美联储对经济提供巨大的货币支持已经有一段时间，因此市场对美联储缩减购债以及这将对增长产生什么影响感到恐惧。