工行北分：贵金属及商品市场交易策略

　　和讯特约

　　一、贵金属市场

　　黄金

　　金价连涨第四月，目前逼近每盎司1300美元关键水准，昨日美股继续大跌，投资者对经济放缓的担忧打压全球市场，刺激对避险黄金的需求。金价目前回升到去年6月中旬水平，贸易战加剧以来持续推升美股，资金风险偏好一度持续上升，目前隔日公布的经济数据看贸易战引发全球经济衰退，资金风险偏好开始下降。如能够回升至贸易战初的水平，则金价将升至1380美元附近。

　　昨日苹果发布营收预警，亚洲时段即引发股指期货市场闪跌，同时引发汇市在亚洲交投清淡时间出现闪崩，震动金融市场。昨日市场避险资产纷纷大涨，包括避险日元、升息加元和黄金，同期受益的还有美债，隔夜美债2年期收益率重回2.4%下方。G7中其他非美货币纷纷崩跌，其中澳元、纽元、英镑跌幅最大。昨日以英镑计价的黄金盘中高见每盎司1031.89英镑，为2017年9月8日以来最高，欧元计价的黄金盘中升至每盎司1137.47欧元，为2017年6月9日以来最高。全球最大黄金支持的交易所交易基金SPDR Gold Trust GLD的持金量升至795.31吨，为2018.8月初以来最高，投资者对黄金兴趣增强。

　　白银

　　现货银昨日攀升1.2%，报每盎司15.70美元，盘中触及2018年7月17日以来最高。技术走势看，银价进一步接近60周均线阻力位15.8美元，与金价走势同频，阶段回升压力加大。进一步回升有赖于股市更深度回落，但目前看美债收益率不断回落表现，美股恐止步于当前关口。升息预期阶段性将会回升，届时贵金属走势将承压。

　　二、商品市场

　　原油

　　油价周四上涨1%，报道称沙特阿拉伯正在削减原油产量，但股市回落使得油价仍承压。收盘，布伦特原油上涨1.04美元，报每桶55.95美元。美国原油期货上涨0.55美元，收于每桶47.09美元。报道称，石油输出国组织(OPEC)12月石油供应降幅为近两年来最大，因该组织最大石油出口国沙特阿拉伯提前启动限制供应协议，伊朗和利比亚出现非自愿减产。隔夜科技巨头苹果以中国经济放缓为由，下调了销售预期。这一消息震动了美国股市，并给油价带来压力。库存方面，美国石油协会(API)周四称，上周美国原油库存减少，汽油和馏分油库存增加。API公布，截至12月28日当周，美国原油库存减少450万桶，至4.437 亿桶。库欣原油库存增加48.3万桶。API数据显示，炼厂每日炼油量增加9.8万桶。API公布，上周汽油库存增加800万桶。馏分油库存增加400万桶。上周美国原油进口减少84.2万桶/日，至740万桶/日。

　　铜

　　铜价挫至一年半最低，此前苹果称在中国的iPhone销售放缓，强化对中国经济和需求增长放缓的预期。伦敦金属交易所指标期铜收跌1.8%，报每吨5736美元，稍早触及2017年6月以来最低的每吨5725美元。苹果周三下调了季度销售预估，将原因归咎于中国，受与美国的贸易争端影响，中国的销售增长受到抑制。一家中国央行的杂志周三称，由于企业面临的困难增多，中国经济增长可能在第四季度降至6.5%以下。去年12月，由于国内和出口订单进一步走软，中国工厂活动出现19个月来的首次萎缩。技术走势来看，铜价支撑位于2017年低位5500美元附近。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所大豆期货周四收高，受助于巴西作物天气忧虑，以及又一批美国大豆出口中国。3月大豆合约收高5-3/4美分，报每蒲式耳9.12-3/4美元，盘中触及12月20日以来最高的9.13-1/2美元。3月豆粕合约收高1.80美元，报每短吨316.70美元。3月豆油合约升0.25美分，报每磅28.43美分。

　　北京分行交易室

　　吕岩

　　2019-01-04

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