深套6年，“天时地利人和”能否助“黄金大妈”解套？

　　7月16日，隔夜美国零售数据表现强劲，美元指数暂守97大关，金价小幅下挫下，仍然站稳1400美元/盎司关口，跌势受限似乎蓄势待冲。

　　“天时地利人和”似乎眷顾黄金。在全球降息潮，美联储降息预期升温下，黄金迎来大幅上涨。

　　时隔6年，国内“黄金大妈”大战华尔街的硝烟早已散去，“大妈们”深套的千亿巨资，似乎迎来解套曙光！

　　“黄金大妈”大战华尔街

　　2013年4月，一场足以载入史册的“黄金大劫案”隆重上演！

　　2013年4月15日，在美联储授意下，华尔街大鳄们空袭黄金，联手做空，大肆抛售下，国际金价应声大跌逾20%。

　　然而，令华尔街大鳄们始料未及的是，半路杀出“程咬金”。面对大幅下跌的金价，“打折”刺激下，一直对黄金有偏爱且执着的中国“黄金大妈们”，迅速席卷全国各地金店与黄金卖场，疯狂扫货，甚至香港的金店也未能幸免。不到一月，国内各大商场的金品首饰、银行的金条等全部售罄。

　　彼时，据外媒报道，纽约商品交易所(COMEX)现货黄金销售量显示，自2月1日到4月25日之间，摩根大通(JPM)占据了99.3%，已经卖出了196.6万金衡制盎司(1份黄金期货合约代表100金衡制盎司)的黄金。

　　同时，据业内测算，“国内大妈们”瞬间1000亿人民币出手，300吨黄金一扫而空。

　　大妈们彪悍的战斗力，使得高盛于2013年4月26日一度率先宣布退出做空黄金。

　　后来坊间传言则是，在10天的时间里，“程咬金们”就买入300吨黄金。国际金价一度上涨120美元/盎司，反弹近10%。

　　当时，“华尔街分析师抵不过中国大妈”成为热议话题。“最近你买黄金了吗？”这可能是大众2013年“五一”节里的新问候语。

　　然而，“昙花一现”的涨势后，1400都成了奢望，由此黄金开启整荡下跌的漫漫熊途，甚至一度跌破1100美元/盎司，不得不感叹于美联储QE大水蔓延的力量与华人街大佬们的精准预测。

　　从此，“黄金大妈”套了6年，此番轮回，仿佛换了人间！

　　“央妈”接力“大妈”，竞相买入

　　6月以来，随着全球经济趋缓，各央行货币宽松下，叠加外部扰动推动投资者避险情绪升温，国际金价快速上涨。

　　6月底，COMEX黄金期货站上1400美元后高位持稳震荡，期间最高升至1445.1美元/盎司，国内沪金主力合约也站稳300元/克上方，最高触及323.5元/克。虽然，近期有所回落，金价依然在1400美元上方。

　　那么，苦熬6年、等待解套曙光的“黄金大妈”，距离回本还有多远呢？

　　2013年，“黄金大妈”分别在4月与10月黄金短期上涨中杀入，建仓成本大致在1350-1400美元/盎司。考虑实物黄金的加工费或者手续费、成本等，完全解套基本需要在1450美元/盎司附近。

　　按照，“大妈们”抄底时间集中在4月中下旬，小财女查询(COMEX)现货黄金走势与持仓，抄底成本基本在1400美元/盎司附近。这也验证1450美元/盎司以上基本回本。

　　事实上，黄金这一轮大涨，离不开全球央妈助力。

　　2018年以来，在美国实行货币紧缩，逆全球化的贸易政策后，各国不容程度进行“去美元化”进程。全球央行竞相买入黄金。

　　来源：世界黄金协会

　　1月31日，世界黄金协会发布《2018年黄金需求报告》，2018年全球黄金需求增长4%，为4345.1吨，其中，中国市场的需求回暖创下了三年来的新高。

　　值得一提的是，2018年全年全球各大央行购买黄金量巨幅增长74%。全球央行净买入量达到了1971年美元与黄金的固定兑换体系脱钩后的新高，这是有记录以来的第二高。

　　今年以来，俄罗斯、中国、哈萨克斯坦、印度等更是大笔购买黄金，纷纷“囤金”。

　　2019年6月，人民银行发布官方储备资产数据显示，6月我国黄金储备为6194万盎司，环比增加33万盎司，人民银行连续7个月增持黄金。

　　“大妈”解套的“天时地利人和”

　　6月19日，美联储公布6月利率决议，维持利率不变。在原定加息路径停滞下，圣路易斯联储主席布拉德投票降息，同时近半数美联储官员认为今年降息是合适的。

　　而在此之前，印度、埃及、新西兰、俄罗斯和澳大利亚等国央行都已下调利率。

　　欧元区方面则是经济复苏乏力，一直维持零利率，缩减购债则是不断搁置，甚至不排除跟随日本央行脚步，实行负利率。全球宽松时代，推高的资产价格，易诱发泡沫，保值避险的黄金无疑会受到追捧。

　　3月份以来，美国3月期国债收益率和10年期国债收益率多次出现倒挂。

　　据统计，过去的50年间，一共发生过6次3月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。

　　收益率倒挂持续近4月，意味着经济开始增速放缓的迹象，如果进而影响全球经济增长，那么无疑会引发全球范围的动荡。

　　基于此，各国央行今年第一季度的黄金购买量是六年来最高的，在2018年基础上再次增长68%。

　　当然，特朗普上台后的全球贸易政策、美国企业增速面临回落也对于美元信用与美指走势构成一定利空。这也为黄金涨势奠定的基础。

　　本周，美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示出对于全球经济增长的担忧，强调美国面临经济下行风险。

　　虽然，美联储打嘴炮的可能很大，但是降息的预期赢得广泛的认同。

　　二季度彭博精准预测榜前三的巨头，浦路斯欧洲银行、荷兰合作银行、瑞士宝盛银纷纷预测美元走软。

　　来自OANDA的高级市场分析师EdwardMoya更是表示：“全球主要央行将在今年下半年推出新的刺激计划，黄金的看涨前景依然完好，指向每盎司1500美元水平。”

　　近期，国内万联证券、川财证券、申万宏源(000166)、国泰君安等纷纷在最新研报中看好未来黄金走势。

　　值得注意的是，CFTC数据显示，截至7月9日当周，在连续6周增加持仓后，净多仓减少14183手合约，多头首次退场。7月9日公布的黄金期货持仓数据显示，总持仓超过100万手，但是较前一周有所下降，黄金ETF持仓则小幅增加，保持温和。综合来看，黄金市场整体比较火热，但局部有所降温。

　　中信建投分析师秦源认为，从近两周的黄金走势来看，市场关于美联储降息的预期已充分消化，黄金短期有调整压力，但是中长期来看，黄金仍处于上涨通道。

　　那么，时隔6年，昔日震惊华尔街的“黄金大妈”能否解套呢？还是早已割肉呢？对此，你怎么看？

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